20/11/2013 13:04

《外資精點》大摩:SOHO提早贖回換股債,或造成短期股價壓力

  摩根士丹利發表研究報告指,SOHO中國(00410)早前宣布提早贖回全部於明年7月到期的可換股債券,該行維持「大市同步」投資評級,此舉造成短期股價壓力。
  該行指,近日公司股價走勢強勁,引發提早贖回,迫使債券持有人轉換債券。該行認為,攤薄效應將是市場早已預期,不過債券持有人或會在轉換後減持其股權,對股價造成短期壓力。
  該行指,早前有傳媒報道指,SOHO中國正考慮出售上海三個物業資產,而管理層亦未就此作出回應。
  該行認為,若成功出售將有助公司釋放資產價值,並可填補2014年盈利及現金流的缺口。不過,出售亦會令投資者更憂慮其再投資風險,因目前土地成本高昂。
  該行指,上海復興SOHO已開始預租,20%零售商場已租出。不過該行認為,寫字樓出租備受挑戰,因目前寫字樓需求疲弱。該行預期,項目將於2014年中完工。同時,Sky SOHO已到達封頂階段,項目完工時間符合預期。該行預期,發展商即將開始預租Sky
SOHO預租,若預售成積理想將可帶動股價表現。

  *編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
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《經濟通通訊社20日專訊》

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