23/10/2020 09:05
《勝算在握》華盛証券：薦買日清食品、圓通速遞
華盛証券：薦買日清食品、圓通速遞
日清食品（０１４７５）：集團主要業務是在香港及國內生產和銷售多個不同品牌的即食麵、蒸煮食品、冷凍食品、零食及飲料產品，核心品牌「日清」及「公仔」屬於多元化及深受消費者喜好的品牌。集團於２０１７年１２月，由在東京證券交易所上市的日清日本分拆到香港掛牌。
截至２０２０年６月３０日止之半年營業額１７﹒３５億元，增長１５﹒９％。股東應佔盈利同上升３４﹒３％至１﹒７８億元。期內整體毛利率輕微增加１﹒６個百分點至３３﹒９％。主要產品可分為即食麵和冷凍食品。即食麵可分為不同種類的包裝，包括即食杯麵、碗麵、袋裝即食麵，及預先煮好的乾麵餅。通常在滾水中煮三至五分鐘即可食用。在香港最暢銷的品牌包括出前一丁、合味道、公仔麵及福。另有部分產品，包括米粉、烏冬、拉麵和通心粉。而在內地市場的重點品牌為合味道、公仔麵、飛碟炒麵及日清拉麵。冷凍食品主要為旗艦品牌公仔點心，包括冷凍點心、意式麵食、冷凍麵條、叮叮飯及急凍膳食。另有部分零食，包括甜品、咖喱食品和蒸煮袋裝產品。零食則包括薯片及穀物類食物。產品主要以批發方式銷售給大型超市、便利店及大賣場等。同時亦直接向客戶銷售，包括航空公司、酒店及餐廳。
年內全球疫情爆發，內地廠房亦曾因此而停產。但現巳全面恢復至疫情前生產水平。有本地消費者則因擔心而增購或儲存日用品。令到超市零售不跌反升。集團將繼續推出新品牌或產品，以配合市場或消費者需求。今年首次建立新鮮蔬菜生產線，為客戶提供健康、新鮮及優質的食物。可於現價７﹒８７元附近吸納，中長線可見１０﹒５０元，跌穿６﹒９０元止蝕。（建議時股價：７﹒８７元）
圓通速遞（０６１２３）：集團是一家從事海空貨運代理及貨運銷售代理的快遞公司。集物流、科技航空、金融及商貿等，為客戶提供一站式服務的企業。目前總有部設在香港，是屬於一家國際貨運代理服務供應商。業務發展至超過１６個國家或地區。在亞洲，荷蘭和北美等地方設有共２４個辦事處。於２０１６年１０月在上海證券交易所上市。到２０１７年１１月，通過收購上市公司而在香港交易掛牌，更成為快遞業內最大規模的跨境收購。
集團截至２０２０年６月３０日止之上半年度營業額上升２２﹒３％至２２﹒０１億元。而股東應佔盈利更大幅急增１﹒７５倍至９５４５萬元。期內整體毛利率輕微增加２﹒７個百分點至１６﹒９％。集團核心業務為空運及海運貨運代理。同時向客戶提供相關配套，合約物流服務，當中包括倉儲、配送及清關等。當收到客戶要求運送安排。到航空或船務公司預訂貨運倉位。準備目的地清關文件、代併箱，及安排卸貨或送貨等服務。跟航空公司簽訂代理總經銷，並代表航空公司轉售倉位。另有部分客戶有特別要求，可按情況代為度身訂製服務，或解決物流方案。更可以跟客戶建立電子數據交換，在不同地區安排不同情況而進行併箱或訂單組合，以方便配送及節省成本。
年內全球疫情爆發，更造就對健康產品或醫療用品需求大增而帶動上半年收入及盈利皆增加。目前以空運服務佔業務近六成半。主要為協助客戶在取得訂倉後再安排裝運。客戶中大部分全球知名企業，包括製衣和電子商務等小型包裹。可於現價６﹒８２元附近吸納，中長線可見９﹒５９元，跌穿５﹒９０元止蝕。（建議時股價：６﹒８２元）
千里碩證券何啟俊：薦買中國鐵塔、平安好醫生
中國鐵塔（００７８８）：公司最新公布截至今年９月底止之首三季業績。營業收入按年上升５﹒６％至６０２﹒２億元人民幣；歸屬於公司股東淨利潤則同比增長１７﹒８％至４５﹒６億元人民幣，佔市場預估全年盈利近七成。核心塔類業務收入按年上升２﹒２％至５４８億元人民幣，較上半年增速略為加快。室分業務及跨行業及能源經營業務收入則分別上升３６﹒９％及９２﹒８％。
展望未來，新基建將會成為「十四五」規劃的重中之重，預期公司將持續受惠於中國推進５Ｇ建設。今年上半年，因內地受到疫情影響，完成的基站數目僅有２４萬個。根據工信部官員上周於中國國際信息通信展覽會上表示，目前全國５Ｇ基站數目超過６０萬個，意味下半年基站建設速度提高，將利好塔類業務增長。加上公司站址的共享水平繼續提升，將會提升其盈利能力。估值上，公司現價為２０２１年度預測ＥＶ╱ＥＢＩＴＤＡ ５倍，與海外同業有明顯折讓。近期股價見底回升，可考慮現價收集。目標價１﹒５０元，買入價１﹒３４元，止蝕價１﹒２１元。（本周三建議時股價：１﹒３４元）
平安好醫生（０１８３３）：國家發改委近日發布《關於以新業態新模式引領新型消費加快發展的意見》，提出新型消費的發展方向和政策舉措，涵蓋的行業包括在線教育、互聯網健康醫療及新零售等。發改委將加快出台具體實施方案和配套措施，支持各類消費新型態發展，並且培育一批新型消費示範城市和領先企業。在互聯網健康醫療範疇中，建議可留意平安好醫生。
今年上半年，公司營業額按年上升２０﹒９％至２７﹒５億元人民幣；虧損亦有所收窄，所有業務分部均呈正增長，其中在線醫療收入急升１﹒１倍至近７億元人民幣，得益於付費用戶數目增加和加強與商業保險合作。展望未來，自疫情過後國內消費者對互聯網醫療的接受程度提高，加上中央將互聯網醫療納入醫保報銷範圍以及網上銷售處方藥將有條件開放，均會利好公司業務發展。公司近期股價在１００元附近波動，投資者可參考９月末配股價９８﹒２元作為入市參考指標。目標價１１０元，買入價９８﹒２０元，止蝕價８８﹒４０元。（本周三建議時股價：１０１﹒８０元）《千里碩證券研究部經理 何啟俊》（筆者為證監會持牌人，並沒有持有上述股份）
日清食品（０１４７５）：集團主要業務是在香港及國內生產和銷售多個不同品牌的即食麵、蒸煮食品、冷凍食品、零食及飲料產品，核心品牌「日清」及「公仔」屬於多元化及深受消費者喜好的品牌。集團於２０１７年１２月，由在東京證券交易所上市的日清日本分拆到香港掛牌。
截至２０２０年６月３０日止之半年營業額１７﹒３５億元，增長１５﹒９％。股東應佔盈利同上升３４﹒３％至１﹒７８億元。期內整體毛利率輕微增加１﹒６個百分點至３３﹒９％。主要產品可分為即食麵和冷凍食品。即食麵可分為不同種類的包裝，包括即食杯麵、碗麵、袋裝即食麵，及預先煮好的乾麵餅。通常在滾水中煮三至五分鐘即可食用。在香港最暢銷的品牌包括出前一丁、合味道、公仔麵及福。另有部分產品，包括米粉、烏冬、拉麵和通心粉。而在內地市場的重點品牌為合味道、公仔麵、飛碟炒麵及日清拉麵。冷凍食品主要為旗艦品牌公仔點心，包括冷凍點心、意式麵食、冷凍麵條、叮叮飯及急凍膳食。另有部分零食，包括甜品、咖喱食品和蒸煮袋裝產品。零食則包括薯片及穀物類食物。產品主要以批發方式銷售給大型超市、便利店及大賣場等。同時亦直接向客戶銷售，包括航空公司、酒店及餐廳。
年內全球疫情爆發，內地廠房亦曾因此而停產。但現巳全面恢復至疫情前生產水平。有本地消費者則因擔心而增購或儲存日用品。令到超市零售不跌反升。集團將繼續推出新品牌或產品，以配合市場或消費者需求。今年首次建立新鮮蔬菜生產線，為客戶提供健康、新鮮及優質的食物。可於現價７﹒８７元附近吸納，中長線可見１０﹒５０元，跌穿６﹒９０元止蝕。（建議時股價：７﹒８７元）
圓通速遞（０６１２３）：集團是一家從事海空貨運代理及貨運銷售代理的快遞公司。集物流、科技航空、金融及商貿等，為客戶提供一站式服務的企業。目前總有部設在香港，是屬於一家國際貨運代理服務供應商。業務發展至超過１６個國家或地區。在亞洲，荷蘭和北美等地方設有共２４個辦事處。於２０１６年１０月在上海證券交易所上市。到２０１７年１１月，通過收購上市公司而在香港交易掛牌，更成為快遞業內最大規模的跨境收購。
集團截至２０２０年６月３０日止之上半年度營業額上升２２﹒３％至２２﹒０１億元。而股東應佔盈利更大幅急增１﹒７５倍至９５４５萬元。期內整體毛利率輕微增加２﹒７個百分點至１６﹒９％。集團核心業務為空運及海運貨運代理。同時向客戶提供相關配套，合約物流服務，當中包括倉儲、配送及清關等。當收到客戶要求運送安排。到航空或船務公司預訂貨運倉位。準備目的地清關文件、代併箱，及安排卸貨或送貨等服務。跟航空公司簽訂代理總經銷，並代表航空公司轉售倉位。另有部分客戶有特別要求，可按情況代為度身訂製服務，或解決物流方案。更可以跟客戶建立電子數據交換，在不同地區安排不同情況而進行併箱或訂單組合，以方便配送及節省成本。
年內全球疫情爆發，更造就對健康產品或醫療用品需求大增而帶動上半年收入及盈利皆增加。目前以空運服務佔業務近六成半。主要為協助客戶在取得訂倉後再安排裝運。客戶中大部分全球知名企業，包括製衣和電子商務等小型包裹。可於現價６﹒８２元附近吸納，中長線可見９﹒５９元，跌穿５﹒９０元止蝕。（建議時股價：６﹒８２元）
千里碩證券何啟俊：薦買中國鐵塔、平安好醫生
中國鐵塔（００７８８）：公司最新公布截至今年９月底止之首三季業績。營業收入按年上升５﹒６％至６０２﹒２億元人民幣；歸屬於公司股東淨利潤則同比增長１７﹒８％至４５﹒６億元人民幣，佔市場預估全年盈利近七成。核心塔類業務收入按年上升２﹒２％至５４８億元人民幣，較上半年增速略為加快。室分業務及跨行業及能源經營業務收入則分別上升３６﹒９％及９２﹒８％。
展望未來，新基建將會成為「十四五」規劃的重中之重，預期公司將持續受惠於中國推進５Ｇ建設。今年上半年，因內地受到疫情影響，完成的基站數目僅有２４萬個。根據工信部官員上周於中國國際信息通信展覽會上表示，目前全國５Ｇ基站數目超過６０萬個，意味下半年基站建設速度提高，將利好塔類業務增長。加上公司站址的共享水平繼續提升，將會提升其盈利能力。估值上，公司現價為２０２１年度預測ＥＶ╱ＥＢＩＴＤＡ ５倍，與海外同業有明顯折讓。近期股價見底回升，可考慮現價收集。目標價１﹒５０元，買入價１﹒３４元，止蝕價１﹒２１元。（本周三建議時股價：１﹒３４元）
平安好醫生（０１８３３）：國家發改委近日發布《關於以新業態新模式引領新型消費加快發展的意見》，提出新型消費的發展方向和政策舉措，涵蓋的行業包括在線教育、互聯網健康醫療及新零售等。發改委將加快出台具體實施方案和配套措施，支持各類消費新型態發展，並且培育一批新型消費示範城市和領先企業。在互聯網健康醫療範疇中，建議可留意平安好醫生。
今年上半年，公司營業額按年上升２０﹒９％至２７﹒５億元人民幣；虧損亦有所收窄，所有業務分部均呈正增長，其中在線醫療收入急升１﹒１倍至近７億元人民幣，得益於付費用戶數目增加和加強與商業保險合作。展望未來，自疫情過後國內消費者對互聯網醫療的接受程度提高，加上中央將互聯網醫療納入醫保報銷範圍以及網上銷售處方藥將有條件開放，均會利好公司業務發展。公司近期股價在１００元附近波動，投資者可參考９月末配股價９８﹒２元作為入市參考指標。目標價１１０元，買入價９８﹒２０元，止蝕價８８﹒４０元。（本周三建議時股價：１０１﹒８０元）《千里碩證券研究部經理 何啟俊》（筆者為證監會持牌人，並沒有持有上述股份）
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