01/08/2019 09:30
《談國論企－黎偉成》製造業生產及訂單７月有改善
中國製造業採購經理指數（ＰＭＩ）於２０１９年７月份改善收縮之況，乃受惠於新出口訂單為主的整體新訂單在臨界點下方回升，使生產回復加大擴張勢頭。製造業之於臨界點略高和稍低之處反覆，該為相當難得的相對良好的表現特，因所存之困乃朗普不斷加大對華各方打壓、封殺，和中美經貿磋商達協路途遙遙劣況也。
＊生產續擴張乃受惠內需出口單續縮＊
來自國家統計局服務業調查中心、中國物流與採購聯合會（ＣＥＬＦ）聯合發布的最新資料，製造業採購經理指數在２０１９年７月份所達的４９﹒７（見表），較６及５月份的４９﹒４高０﹒３個百分點，即使為連續三個月皆處收縮之態，但這是緊隨４月份５０﹒１和３月份５０﹒５之後的２０１９年第三位，且距５０咫尺之遙，可以接受。
尤其是ＰＭＩ再逼５０，乃因（一）生產情況反覆好轉，分類指數所達的５２﹒１，環比回升０﹒８個百分點，完全補回６月份５１﹒３及５月份５１﹒７環比皆跌０﹒４個百分點，並止住連同４月份環比跌０﹒６個百分點至５２﹒１之三連跌，而３月因企業於春節過後集中加快生產大幅增加３﹒２個百分點至５２﹒７後衍生的一個現象。
相信製造業的短中期仍會保持反覆中向俏，並可從（二）新訂單的情況有不斷改進：於２０１９年７月份達４９﹒８和環比升０﹒２個百分點，並距重新擴張的５０僅０﹒２個百分點，非因（Ｉ）出口所拉動，新訂單分類指數於７月份環比雖升０﹒５個百分點，但所處的４７﹒４仍遠低於臨界點甚至２０１８年７月份所處的４９﹒８，當然受困於（ｉ）特朗普對華所掀的貿戰不斷狠狠加壓，即使暫時未有如５月１０日擬對華輸美２０００億美元商品所加徵的關稅稅率由１０％大幅提升至２５％，原由已加徵的仍續徵，故貿戰未升級卻未止，更於中美舉行第１２輪經貿磋商之際，再度口出狂言謂如不達協，便會在他「成功連任」後對中國採取更為「強硬」的做法，真乃窮凶極惡之強盜，更可稱為現世之希特拉。
和特朗普對朝鮮、伊朗惡意的事事進逼，使朝鮮半島、中東地緣政局不斷轉壞，加上歐洲經濟脆弱、英國脫歐等問題，外圍政經情況反覆惡化，絕對不可稍一忽視，當使中國製造業的出口訂單前景蒙上一片陰影。
出口新訂單之數遠低於整體新訂單凡２﹒９個百分點，相信是受惠於社會消費品零售總額、規模以上工業增加值、固投等內需反覆改善。
但引人以憂者，為與出口相關的進口分類指數，於２０１９年７月份４７﹒４環比升０﹒６個百分點，和在手訂單分類指數於是月份即使環比增０﹒３個百分點，卻只是處於４４﹒７的低水平，低於臨界點分別２﹒６個百分點和５﹒３個百分點。當非佳象。
同樣值得注視的，有（三）成本及出廠價又告回升，其中（１）主要原材料購進價格分類指數於２０１９年７月份環比升１﹒７個百分點達５０﹒７，在製造業情況尚待改善時重返臨界點上方，當非佳象。和（２）出廠價格分類指數達４６﹒９和環比升１﹒３個百分點。
＊原材料購進及出廠價格皆升有新壓＊
略佳者，為（四）原材料庫存分類指數達４８，環比回落０﹒２個百分點，而產品庫存分類指數４７，環比跌１﹒１個百分點，則顯產銷有改進。此使從業人員分類指數４７﹒１，環比升０﹒２個百分點。
至於（五）生產經營活動預期指數，於２０１９年７月份５３﹒６和環比回升０﹒２個百分點，但廠商對經營前景的看法仍然反覆偏淡。《資深財經評論員 黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
中國製造業採購經理指數（ＰＭＩ）
指數 月環比（個分點）
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
７月／２０１９ ４９﹒３ ＋０﹒３
６月／２０１９ ４９﹒４ 持平
５月／２０１９ ４９﹒４ －０﹒７
４月／２０１９ ５０﹒１ －０﹒４
３月／２０１９ ５０﹒５ ＋１﹒３
２月／２０１９ ４９﹒２ －０﹒３
１月／２０１９ ４９﹒５ ＋０﹒１
１２月／２０１８ ４９﹒４ －０﹒６
１１月／２０１８ ５０﹒０ －０﹒２
１０月／２０１８ ５０﹒２ －０﹒６
９月／２０１８ ５０﹒８ －０﹒５
８月／２０１８ ５１﹒３ ＋０﹒１
７月／２０１８ ５１﹒２ －０﹒２
６月／２０１８ ５１﹒５ －０﹒４
１２月／２０１７ ５１﹒６ －０﹒２
１２月／２０１６ ５１﹒４ －０﹒２
１２月／２０１５ ４９﹒７ ＋０﹒１
１２月／２０１４ ５０﹒１ －０﹒２
１２月／２０１３ ５１﹒０ －０﹒４
１２月／２０１２ ５０﹒６ 持平
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
資料來源：中國物流與採購聯合會（ＣＥＬＰ）及國家統計局服務業調查中心
資料整理：黎偉成
＊生產續擴張乃受惠內需出口單續縮＊
來自國家統計局服務業調查中心、中國物流與採購聯合會（ＣＥＬＦ）聯合發布的最新資料，製造業採購經理指數在２０１９年７月份所達的４９﹒７（見表），較６及５月份的４９﹒４高０﹒３個百分點，即使為連續三個月皆處收縮之態，但這是緊隨４月份５０﹒１和３月份５０﹒５之後的２０１９年第三位，且距５０咫尺之遙，可以接受。
尤其是ＰＭＩ再逼５０，乃因（一）生產情況反覆好轉，分類指數所達的５２﹒１，環比回升０﹒８個百分點，完全補回６月份５１﹒３及５月份５１﹒７環比皆跌０﹒４個百分點，並止住連同４月份環比跌０﹒６個百分點至５２﹒１之三連跌，而３月因企業於春節過後集中加快生產大幅增加３﹒２個百分點至５２﹒７後衍生的一個現象。
相信製造業的短中期仍會保持反覆中向俏，並可從（二）新訂單的情況有不斷改進：於２０１９年７月份達４９﹒８和環比升０﹒２個百分點，並距重新擴張的５０僅０﹒２個百分點，非因（Ｉ）出口所拉動，新訂單分類指數於７月份環比雖升０﹒５個百分點，但所處的４７﹒４仍遠低於臨界點甚至２０１８年７月份所處的４９﹒８，當然受困於（ｉ）特朗普對華所掀的貿戰不斷狠狠加壓，即使暫時未有如５月１０日擬對華輸美２０００億美元商品所加徵的關稅稅率由１０％大幅提升至２５％，原由已加徵的仍續徵，故貿戰未升級卻未止，更於中美舉行第１２輪經貿磋商之際，再度口出狂言謂如不達協，便會在他「成功連任」後對中國採取更為「強硬」的做法，真乃窮凶極惡之強盜，更可稱為現世之希特拉。
和特朗普對朝鮮、伊朗惡意的事事進逼，使朝鮮半島、中東地緣政局不斷轉壞，加上歐洲經濟脆弱、英國脫歐等問題，外圍政經情況反覆惡化，絕對不可稍一忽視，當使中國製造業的出口訂單前景蒙上一片陰影。
出口新訂單之數遠低於整體新訂單凡２﹒９個百分點，相信是受惠於社會消費品零售總額、規模以上工業增加值、固投等內需反覆改善。
但引人以憂者，為與出口相關的進口分類指數，於２０１９年７月份４７﹒４環比升０﹒６個百分點，和在手訂單分類指數於是月份即使環比增０﹒３個百分點，卻只是處於４４﹒７的低水平，低於臨界點分別２﹒６個百分點和５﹒３個百分點。當非佳象。
同樣值得注視的，有（三）成本及出廠價又告回升，其中（１）主要原材料購進價格分類指數於２０１９年７月份環比升１﹒７個百分點達５０﹒７，在製造業情況尚待改善時重返臨界點上方，當非佳象。和（２）出廠價格分類指數達４６﹒９和環比升１﹒３個百分點。
＊原材料購進及出廠價格皆升有新壓＊
略佳者，為（四）原材料庫存分類指數達４８，環比回落０﹒２個百分點，而產品庫存分類指數４７，環比跌１﹒１個百分點，則顯產銷有改進。此使從業人員分類指數４７﹒１，環比升０﹒２個百分點。
至於（五）生產經營活動預期指數，於２０１９年７月份５３﹒６和環比回升０﹒２個百分點，但廠商對經營前景的看法仍然反覆偏淡。《資深財經評論員 黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
中國製造業採購經理指數（ＰＭＩ）
指數 月環比（個分點）
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７月／２０１９ ４９﹒３ ＋０﹒３
６月／２０１９ ４９﹒４ 持平
５月／２０１９ ４９﹒４ －０﹒７
４月／２０１９ ５０﹒１ －０﹒４
３月／２０１９ ５０﹒５ ＋１﹒３
２月／２０１９ ４９﹒２ －０﹒３
１月／２０１９ ４９﹒５ ＋０﹒１
１２月／２０１８ ４９﹒４ －０﹒６
１１月／２０１８ ５０﹒０ －０﹒２
１０月／２０１８ ５０﹒２ －０﹒６
９月／２０１８ ５０﹒８ －０﹒５
８月／２０１８ ５１﹒３ ＋０﹒１
７月／２０１８ ５１﹒２ －０﹒２
６月／２０１８ ５１﹒５ －０﹒４
１２月／２０１７ ５１﹒６ －０﹒２
１２月／２０１６ ５１﹒４ －０﹒２
１２月／２０１５ ４９﹒７ ＋０﹒１
１２月／２０１４ ５０﹒１ －０﹒２
１２月／２０１３ ５１﹒０ －０﹒４
１２月／２０１２ ５０﹒６ 持平
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資料來源：中國物流與採購聯合會（ＣＥＬＰ）及國家統計局服務業調查中心
資料整理：黎偉成
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