03/02/2021 09:30
《談國論企-黎偉成》製造業PMI 1月份擴張放緩尚可
中國製造業採購經理指數PMI於2021年1月份擴張力度,無疑比2020年12月份有所放緩,但仍高於上年同期50之數高1﹒3個百分點,且創造連續11個月擴張,充分顯示政府防控新冠肺炎COVID-19使經濟復甦佳效持續。國家最新推行的「國內大循環、國內國際雙循環」和「需求側、供給側」互配合等政策,會使國民經濟在2021年更加確切地穩中有進提升及發展,製造業當然受惠不淺。
*防控惡疫達效促新訂單生產保持擴張*
來自中國國家統計局所發布的最新數據,中國製造業經理採購指數於2021年1月份達51﹒3(見附表),2020年12月份的51﹒9低0﹒6個百分點,擴張力度較對上一個月環比回落的0﹒2個百分點要高0﹒4個百分點,但此數仍高於2020年8月份的51,相對於上年1月份的50更高1﹒3個百分點。新冠肺疫僅使中國的PMI在2月份低處35﹒7,便迅於3月份轉擴張,故政府肯定會繼續及時和嚴格防控惡疫,確保經濟維持積極、正面、提質成長步伐。
PMI的連擴幅度有所收窄,得加以注視,特別是(一)訂單,重點當然在於(I)出口新訂單,分類指數於2021年1月份環比大幅回落1﹒1個百分點50﹒2,險踞臨界點50以上,連同2020年12月份51﹒3環跌0﹒5個百分點,乃二連跌,跌幅更有所擴大,似乎意味歐美以至亞洲等主要市場的經濟,備受惡疫衝擊,有頗不少國家或地區得封城甚至封國,使經濟活動和市民需求明顯收縮。
但中國製造業的出口新訂單的擴張速度只是放緩,而各種各樣商品仍然相對價廉物美,製造業的生產經營活動預期即使環比大幅減少1﹒9個百分點,所處的57﹒9,與去年同期相若。
製造業未有淡看業務前景,可見之於以外銷為主的進口訂單,表現不太差,分類指數於2021年1月份環比減少0﹒6個百分點,減幅比出口訂單所減少減0﹒5個百分點,且所處的49﹒8,只是略為低於臨界點,而2020年12月份50﹒4環比回落0﹒5個百分點,連同11月份50﹒9環比增0﹒1個百分點、10月份50﹒8升0﹒4個百分點、9月份50﹒4環比更急升1﹒4個百分點,重返臨界點以上的50﹒4擴張水平有四個月,仍有良好啟示。
(III)製造業在手訂單分類指數於2021年1月份達47﹒3,環比反而稍為增長0﹒2個百分點,與2020年12月份47﹒1環比升0﹒4個百分點,連續兩個月收窄收縮。
由是製造業的整體新訂單,分類指數於2021年1月份即使環比減少1﹒3個百分點,仍處臨界點以上的52﹒3,2020年12月達53﹒6環比回落0﹒3個百分點,即使二連跌,惟11月份53﹒9大升1﹒1個百分點、10月份則持平於對上一個月52﹒8、9月份環比增0﹒8個百分點和8月份52與7月份51﹒7環比皆升0﹒3個百分點,6月51﹒4環比增0﹒5個百分點,足見出口與內需的情況改善尚穩,屬不差的景象。
*製造企業對生產經營前景仍然樂觀*
問題是世界各地(i)疫情及經濟仍存巨困,故中國製造業的出口新訂單在未來一段時間仍存在隱憂,和拜登入主白宮,中美經貿關係未必緩和,使中國出口不宜過份樂觀。
新訂單擴張力度放緩,對(二)製造業的生產,亦造成一定的負面影響,分類指數於2021年1月僅達53﹒5,環比回落0﹒7個百分點,連同2020年12月份54﹒2環比回落0﹒5個百分點,已為連續兩個月擴張力度收縮之象,惟此數較2020年同期的50高1﹒3個百分點。
其他良性因素,有(三)生產成本和銷售價格保持相對穩勢,特別是(1)主要原材料購進價格,分類指數於1月份即使達67﹒1,環比大幅下跌0﹒9個百分點,對上一個月即2020年12月為68大增5﹒4個百分點。但(2)出廠價格分類指數於是月份57﹒2,環比跌1﹒7個百分點,指數低於原材料購進價格9﹒9個百分點,足見製造企業控成本取得良性效益。《資深財經評論員 黎偉成》
(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)
中國製造業採購經理指數(PMI)
指數 月環比(個分點)
--------------------------
1月/2020 51﹒3 -0﹒6
12月/2020 51﹒9 -0﹒2
11月/2020 52﹒1 +0﹒7
10月/2020 51﹒4 -0﹒1
9月/2020 51﹒4 +0﹒5
8月/2020 51﹒0 -0﹒1
7月/2020 51﹒1 +0﹒2
6月/2020 50﹒9 +0﹒3
5月/2020 50﹒6 -0﹒2
4月/2020 50﹒8 -1﹒2
3月/2020 52﹒0 +16﹒3
2月/2020 35﹒7 -14﹒3
1月/2020 50﹒0 -0﹒2
12月/2019 52﹒2 持平
11月/2019 52﹒2 +0﹒9
12月/2018 49﹒4 -0﹒6
12月/2017 51﹒6 -0﹒2
12月/2016 51﹒4 -0﹒2
12月/2015 49﹒7 +0﹒1
12月/2014 50﹒1 -0﹒2
--------------------------
資料來源:中國物流與採購聯合會(CELP)及國家統計局服務業調查中心
資料整理:黎偉成
*防控惡疫達效促新訂單生產保持擴張*
來自中國國家統計局所發布的最新數據,中國製造業經理採購指數於2021年1月份達51﹒3(見附表),2020年12月份的51﹒9低0﹒6個百分點,擴張力度較對上一個月環比回落的0﹒2個百分點要高0﹒4個百分點,但此數仍高於2020年8月份的51,相對於上年1月份的50更高1﹒3個百分點。新冠肺疫僅使中國的PMI在2月份低處35﹒7,便迅於3月份轉擴張,故政府肯定會繼續及時和嚴格防控惡疫,確保經濟維持積極、正面、提質成長步伐。
PMI的連擴幅度有所收窄,得加以注視,特別是(一)訂單,重點當然在於(I)出口新訂單,分類指數於2021年1月份環比大幅回落1﹒1個百分點50﹒2,險踞臨界點50以上,連同2020年12月份51﹒3環跌0﹒5個百分點,乃二連跌,跌幅更有所擴大,似乎意味歐美以至亞洲等主要市場的經濟,備受惡疫衝擊,有頗不少國家或地區得封城甚至封國,使經濟活動和市民需求明顯收縮。
但中國製造業的出口新訂單的擴張速度只是放緩,而各種各樣商品仍然相對價廉物美,製造業的生產經營活動預期即使環比大幅減少1﹒9個百分點,所處的57﹒9,與去年同期相若。
製造業未有淡看業務前景,可見之於以外銷為主的進口訂單,表現不太差,分類指數於2021年1月份環比減少0﹒6個百分點,減幅比出口訂單所減少減0﹒5個百分點,且所處的49﹒8,只是略為低於臨界點,而2020年12月份50﹒4環比回落0﹒5個百分點,連同11月份50﹒9環比增0﹒1個百分點、10月份50﹒8升0﹒4個百分點、9月份50﹒4環比更急升1﹒4個百分點,重返臨界點以上的50﹒4擴張水平有四個月,仍有良好啟示。
(III)製造業在手訂單分類指數於2021年1月份達47﹒3,環比反而稍為增長0﹒2個百分點,與2020年12月份47﹒1環比升0﹒4個百分點,連續兩個月收窄收縮。
由是製造業的整體新訂單,分類指數於2021年1月份即使環比減少1﹒3個百分點,仍處臨界點以上的52﹒3,2020年12月達53﹒6環比回落0﹒3個百分點,即使二連跌,惟11月份53﹒9大升1﹒1個百分點、10月份則持平於對上一個月52﹒8、9月份環比增0﹒8個百分點和8月份52與7月份51﹒7環比皆升0﹒3個百分點,6月51﹒4環比增0﹒5個百分點,足見出口與內需的情況改善尚穩,屬不差的景象。
*製造企業對生產經營前景仍然樂觀*
問題是世界各地(i)疫情及經濟仍存巨困,故中國製造業的出口新訂單在未來一段時間仍存在隱憂,和拜登入主白宮,中美經貿關係未必緩和,使中國出口不宜過份樂觀。
新訂單擴張力度放緩,對(二)製造業的生產,亦造成一定的負面影響,分類指數於2021年1月僅達53﹒5,環比回落0﹒7個百分點,連同2020年12月份54﹒2環比回落0﹒5個百分點,已為連續兩個月擴張力度收縮之象,惟此數較2020年同期的50高1﹒3個百分點。
其他良性因素,有(三)生產成本和銷售價格保持相對穩勢,特別是(1)主要原材料購進價格,分類指數於1月份即使達67﹒1,環比大幅下跌0﹒9個百分點,對上一個月即2020年12月為68大增5﹒4個百分點。但(2)出廠價格分類指數於是月份57﹒2,環比跌1﹒7個百分點,指數低於原材料購進價格9﹒9個百分點,足見製造企業控成本取得良性效益。《資深財經評論員 黎偉成》
(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)
中國製造業採購經理指數(PMI)
指數 月環比(個分點)
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1月/2020 51﹒3 -0﹒6
12月/2020 51﹒9 -0﹒2
11月/2020 52﹒1 +0﹒7
10月/2020 51﹒4 -0﹒1
9月/2020 51﹒4 +0﹒5
8月/2020 51﹒0 -0﹒1
7月/2020 51﹒1 +0﹒2
6月/2020 50﹒9 +0﹒3
5月/2020 50﹒6 -0﹒2
4月/2020 50﹒8 -1﹒2
3月/2020 52﹒0 +16﹒3
2月/2020 35﹒7 -14﹒3
1月/2020 50﹒0 -0﹒2
12月/2019 52﹒2 持平
11月/2019 52﹒2 +0﹒9
12月/2018 49﹒4 -0﹒6
12月/2017 51﹒6 -0﹒2
12月/2016 51﹒4 -0﹒2
12月/2015 49﹒7 +0﹒1
12月/2014 50﹒1 -0﹒2
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資料來源:中國物流與採購聯合會(CELP)及國家統計局服務業調查中心
資料整理:黎偉成
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