２０１７年到來，世界政經局勢更為不穩，中國也將更多捲入地緣政爭及國際矛盾來。這將對中國經濟及市場帶來更多的直接或間接影響，故要更努力降低體系風險及維持增長動力。
　
＊要應對外圍「新非常態」＊
　
　　中央已確認經濟進入了新常態，增長會稍降和要更多依靠內需拉動，發展模式將更多提升質素，特別是要通過供給側改革及結構優化來達致目標。國家主席習近平更指出今年增長非定要保６﹒５％，充分顯示質素優先的意識及政策大方向。這種新常態策略本身並無問題，也相對符合當前的中國實況，但同時又必須注意中國正面臨當代罕有的空前嚴峻外部環境，情況將不單日益惡化，還可能帶來更多更強的外源震盪，對其衝擊不容低估。可以說外圍正處「新非常態」
（Ｔｈｅ　Ｎｅｗ　Ｎｏｒｍａｌ）狀況，中國若要維持上述的本國經濟新常態以避免硬著陸，便有必要提高警覺並部署足夠的應變策略，尤須明白要以非常手段應付非常狀況，正如歐美當局為應對金融海嘯的非常時期，採取了量寬及零息等非常措施。
　　為應對外部的新非常態，中國必須加快降低體系風險和加強經濟動力。降低風險包括去槓桿化、嚴控金融風險和讓人民幣貶值等，對此筆者之前已有論述故不再重複。強化經濟動力的要求也需要更多關注。到２０１６年底經濟呈現了一些好轉跡象，但增長是否能企穩並形成Ｌ型走勢尚待確認，故對前景仍不宜盲目樂觀。
　
＊要製定財政超級投資計劃＊
　
　　因此採取額外保增長政策以抗禦外源震盪便十分必要，且對此要有緊迫感，震盪隨時會來。目前中國要採中性貨幣政策以助去槓桿化，故推動增長只能靠貶值及財政擴張，並以後者為主力
。２０１６年間人民幣兌美元貶了逾６％，但對其他貨幣卻仍有升值，故總體看兌美元仍未貶夠
。在２０１７年應讓貶值持續最少至７﹒５（兌美元），或索性與港元看齊（７﹒８）。去年中央已允許財赤擴大，走上了加大財政擴張之路，但看來效果仍未如理想。雖然財攻投入令基建項目投資有顯著增長，但卻未能足夠拉動整體經濟，尤其是民企投資增長持續低迷。這種情況再加上外源震盪因素，令當局有必要檢視財政擴張的具體做法。一是要改變現行多方補貼、減免稅費的撒胡椒式做法，把財力集中用到刀尖上以增效益。二是要克服對國家投資的妖魔化思維，及早推出超級投資導引計劃，如製訂１０萬億元人民幣的項目規模，以此作為投向補短板及增強競爭力的基石，從而提升社會對經濟前景的信心。這樣才可以更有效地拉動社會資金投入。
《資深評論員　凌昆》

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