中美貿易戰持續升級，特朗普連珠炮發，繼加收３０００億美元中國入口關稅後，又指中國為匯率操縱國，並由財政部正式確認。此舉意義何在值得探討。
　
＊美單邊指中國操縱匯率＊
　
　　操縱國指控本就是美國的經貿單邊主義工具之一，要把美國的意願通過法規形式涵蓋天下。但這次更為離譜者是連美國自己的法規也不要了，只由特朗普一錘定音，任意決斷重大對華政策。美國本有指控操縱匯率三條件：對美貿易順差大於２００億美元，對外經常帳順差超過ＧＤＰ３％，和持續進行單邊調控匯價等。除了首項外其餘二項中國均未符合。至於美國對華貨赤高本就有許多美方因素：包括工業空調化要依賴中國供給、競爭力低下及限制高科產品對華出口等。美國高科產品出口的千億美元，但對華只有數百億佔比甚低。其實急速發展中的中國完全有機會成為美國此類出口的最大及最高增長市場，美國卻輕易地放走商機。在貿易戰下美國對華貿赤將進一步增加：農產、能源及高科產品等的出口均將大幅縮小。至於操縱指控對中國的影響，則至少在中近期看基本沒有。本來美方可按此「罪名」實施制裁，如限制對華採購及中企向美國機構融資，特朗普更曾揚言要中國及歐盟徵收更高關稅，因兩者貨幣近期均對美元貶值。但財長在確認中國操縱時只談及向ＩＭＦ投訴，對制裁未有表示，顯見在這方面不敢妄動。ＩＭＦ報告已明言美國指控證據不足，第一回合美方已完敗。
　
＊中國允破七乃對美警告＊
　
　　操縱指控的觸發因素是８月５日人民幣在岸及離岸價均破七，令特朗普不顧一切出手，也由此正式啟動了中美間的貨幣戰。兩國經貿戰隨之再升一級，並開拓了新領域。破七是否顯示中國動用了貶值武器須予客觀分析。首先是人民幣近期有許多貶值的客觀因素，包括中國經濟放緩、外需疲弱、貿戰升級和歐洲及其他亞太貨幣顯著下跌等。中國實行一籃子貨幣穩定匯率機制，故當其他主要貨幣兌美元多貶時人民幣自會跟隨。因此近日人民幣貶值主要是由市場主導。另方面，由於中國對匯率仍有一定調控力度，當局允許破七出現也傳達了重要訊息。一是對美國發出警告：在貿戰上中國不怕打不怕硬碰。二是對市場提示：別迷信保七之說。之前人行前行長周小川及現任行長易綱等均已表態指「七」無甚特別，非不可破的紅線。從此市場預期也須作出調整。對中國來說美國指控實際意義不大，即使美方出手，制裁措施都已在貿戰中用上，加多點的影響只屬邊際性，何況中國也可還擊。《資深評論員　凌昆》

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