美匯指數上周五（５日）終向上突破兩大阻力９１﹒６０２及９１﹒７４６，主要是上周五公布的就業數據進一步改善所導致。今早（８日）美匯進一步向上主要受惠於美國參議院通過拜登的１﹒９萬億美元紓困方案所帶動，雖然參議院刪去最低工資由每小時７﹒２５美元加至１５美元的條款，但外匯市場亦視之為利好美匯的因素。當然，美國十年期債息節節向上亦幫助美匯破位而上。

　　美國十年期債息在上星期五一度曾高見１﹒６３％，再創一年新高。美債息之所以強勢，除了經常老生常談的炒美國經濟復甦之外，另一個主因就是環球大宗商品價格大幅飆升，再加上美國經濟復甦令金融市場預期美國通脹將加快升溫。熟悉商品價格和美匯關係的都知道，美匯強勢其實對商品價格不利，尤其是金價方面。但今年初以來，一眾大宗商品價格無視美元轉強而繼續飆升，出現了和美元同步上升的現象。故今次的現象要小心理解才可以明白箇中原因，以避免分析錯誤。

　　在環球多國接種疫苗後，金融市場全面炒作經濟復甦概念，但其實不單止復甦概念，個別大宗商品亦出現了供不應求庫存減少的現象，例如銅就是一個例子，令銅價甚至油價無視美元轉強而繼續上升。去年８月至今，油價基本上和美國十年期債息都是同步，由此可知大宗商品價格急升也是帶動美國十年期債息上升背後的動力。

　　大宗商品價格大幅飆升，令金融市場自然萌生通脹出現的預期，通脹預期出現令聯儲局不會再加碼寬鬆貨幣政策，通脹預期出現亦帶動美國債息全面向上，況且美國債息急升令到對其他工業國的債息差擴闊，繼而更加有利美元走勢。所以美元和大宗商品（除黃金之外）出現了完全同步的罕有現象。《獨立外匯商品分析師　盧楚仁》

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