在高風險資產價格持續下跌，令央行認為可能對信貸市場，甚至乎全球金融體系帶來極為嚴重的挑戰，故多國央行不停出招應對。有空間減息的，便持續減息。沒有空間減息的，就動用非常規貨幣政策去支持經濟增長。一場近代未見的疫情，令超過三十萬人受感染，超過１﹒６萬人死亡，可見病菌的無情。至於央行目前可以做什麼？最好的是令市場變得穩定。聯儲局宣布無限量買債，亦把涉及的債券擴大至高信貸評級的企業債，反映聯儲局對市場流動性的緊張程度，亦希望降低各行各業的借貸成本，從而協助經濟在疫情後復甦。美國總統特朗普表示，強美元會阻礙貿易，並讚揚聯儲局主席鮑威爾近期的動作加快，似乎暗示美元短期或有機會見頂，短期或回試１００﹒８０左右。但央行提供這麼多的流動性，與及企業的生產受疫情影響而停滯，可能令物價有上升的壓力。

＊美元若下跌，歐元應可受惠＊

　　德國去年第四季經濟出現零增長的情況下，央行預期當地在疫情衝擊下，無可避免出現經濟衰退。因此，德國財政部昨日推出７５００億歐元刺激經濟方案。當中，會追加１５６０億歐元財政預算，並且是自２０１３年以來首次額外增加債務。歐洲央行亦呼籲發行專門應對疫情的債券。今日下午，歐洲多國會公布３月份ＰＭＩ數據初夕。在美元可能回落的情況下，歐元兌美元或挑戰１﹒０９７０水平。

＊料日圓匯價轉強＊

　　有日本媒體報道指，日本政府將會發表差不多七年來最差的經濟評估報告。在疫情的影響下，似乎無可避免會削弱當地私人消費及企業投資，故日本政府在這份報告中，可能不再提及經濟復甦，是近七年以來首次沒有使用有關字眼。美元兌日圓似乎升至近１１２水平後出現阻力。若美元出現回落，料日圓可能轉強，令美元兌日圓或回落至１０９﹒２５左右。
《東亞銀行高級外匯市場策略師　葉澤恆》

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