美國總統特朗普早前表示，國家主席習近平極有可能很快和他簽署一項貿易協議，並結束雙方打了接近一年的貿易戰。雖然未能夠即時簽署有關協議，但特朗普表示若磋商取得進一步進展，他將會延遲對中國商品加徵關稅的時間，讓雙方面有充足時間再作商討以落實協議。但若果一旦失敗，美國則按原定計劃將２０００億美元的中國商品進口關稅，由１０％提升至２５％。
　
＊當心反高潮＊
　
　　雖然現在普遍都預期這協議最終可以達成，但我要提醒各位，就算達成的話，市場基本上已消化得九九十十，估計並不會有甚麼刺激作用，反而擔心相關概念的行情會出現反高潮而回落。另一方面，特朗普一方面表示有極大進展及機會簽署協議，但為何仍要等而不即時簽署呢？相信關鍵就在於人民幣匯率上，估計美方要求中方在人民幣匯率上作出不貶值的保證；但作為外匯人士的我，相信這有一定難度，因為一方面中方不會答應這不公又嚴苛的要求，二方面亦難以做到１００％的保證，因為央行根本不可能１００％影響到貨幣的匯率，這個存在技術上的困難。事實上，外匯市場成交量龐大，作為央行也沒有可能１００％操縱到相關匯率的升跌；若可以的話，那麼委內瑞拉和阿根廷等央行，便不用這麼煩惱著本國貨幣的貶值潮，日本央行也不用怕日圓升值影響到國家經濟和出口了。
　
＊勿過分樂觀＊
　
　　所以，現階段美國在人民幣匯率向中國施壓，其實就等同１９８５年的廣場協議，要求日本、英國、法國和西德的央行聯手拋售美元買入自家的貨幣。故此，美元兌各貨幣出現暴跌。到１９８７年２月美國再在羅浮宮和上述國家召開會議，並簽署羅浮宮協議，宣布停止由廣場協議引致的美元持續貶值，因為美國發現美元貶值之後沒有帶來美國增加出口。而亦因為日圓大幅升值，最終導致日本在１９９０年後出現經濟泡沫爆破。所以，中央定必以此為鑒，再加上技術上難以滿足特朗普要求，所以我認為中美貿易談判最終是否能夠簽署協議仍存在變數，故切勿過分樂觀。就算最終落實相關協議，相信金融市場亦已消化了而不會再出現亢奮。
《艾德證券期貨首席投資策略師　盧楚仁》

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