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11/05/2020 16:26

《廣匯論勢-鄭廣復》出現裂口開盤的可能原因

  價格之所以出現裂口,如果以一句概括,就是:市場出現了投資者意料之外的因素,價格需要大幅調整以及時反映相關因素。
 
  然而,以匯市為例,裂口多數發生在停市後首個交易日,因為在停市期間,出現了一些影響價格的新因素,投資者需要重新評估相關金融產品價值。如果相關因素是負面,價格裂口低開有幾個可能性,第一是新買家造成,若然該負因素極其震撼,打算買入的投資者自不會接受以上日收市價交易,而是壓低至認為足以反映相關負面因素,甚至是足以彌補相關風險的折讓價格。甚或有大戶借相關因素造成價格裂口突破,引發程式盤跟進,從而獲利。
 
  第二種情況,若然根本沒有買盤,已持有好倉的投資者又急於平倉離場,自必要以低於停市前的價格開價,以吸引買家接貨(就如近期發生的5月紐約期油負值事件)。第三是止蝕盤造成,回到第一種情況,新買家要求低於停市前的價格買入,但另一些有巨大盈利的買家不願意大幅折讓沽貨,只有那些在停市前的價格附近買入的投資者感覺到危機,決定止蝕離場,故只要有買家,他們就會沽貨,亦有些可能是因為接近Call孖展或已被Call孖展的好友,不計價平倉造成。
 
  至於回補裂口,即反映相關負面因素影響完全被市場消化,但價格必須收高於裂口低開前一交易日高位才可信,在此之前,任何的反彈都不視為轉強訊號,而價格愈是接近裂口區,沽壓愈大,原因是市場上有不少持有好倉的投資者,因未能及時沽貨而感到後悔,故自然會抓緊價格反彈近裂口區的機會離場,直到這些沽盤都被市場消化掉,才可以回復正常交易狀態,而不少大戶就是看通了散戶這種投資心態,上下其手,散完再收,從中獲利,但這多數只能在較容易被操控的股票市場發生,但在每日交易額超過5萬億美元的匯市操控匯率,可能性極微!
 
*市場開始炒作負利率*
 
  本周要注意,新西蘭儲備銀行(RBNZ)將於周三(13日)公布議息結果,預期維持指標利率在0﹒25厘,以及維持目前的寬鬆貨幣措施,除非進一步減息,否則對紐元不會產生太大負面影響。目前紐元兌美元暫見在去年12月底至今年3月中跌浪的50%反彈位0﹒6007爭持,但整體走勢仍然向上,短期有望挑戰61﹒8%反彈位0﹒6265才有較大阻力。
 
  另一方面,美國勞工部周二(12日)公布4月份消費者物價指數(CPI),預期按年升幅由1﹒5%急跌降至0﹒4%,按月則下跌0﹒7%,注意,目前市場開始炒作聯儲局未來或會採取負利率政策,一旦如此,美元匯價必定受壓,照理,即使美國通脹率急跌,聯儲局亦知道是受到COVID-19的影響,無須急於推行負利率政策,重點是當如何判斷疫情美國企業經營及就業市場的影響。《資深外匯評論員 鄭廣復》
 
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