聯儲局6月份加息0.75厘的決定仍是部分市場人士的預期，說是意外不盡言，但瑞士央行(SNB)的加息行動則令人嘩然，而且加幅一下子就是半厘，令指標利率由負0.75厘升至負0.25厘，並刺激瑞郎匯價急升。投資者要學懂「捉緊意外」，尤其是利率變化。
　　以此為例，無人預測SNB會加息，即市場上並無建立大量瑞郎好倉，意外的加息必然令到部分持有瑞郎淡倉的炒家先行離場以控制風險，亦會令部分需要做對沖的投資者入市買瑞郎，再加上一些認為有利可圖的新炒家追勢入市，瑞郎匯價的升勢絕不會「短癮」，此時投資者需要的是膽量而非理性，因為不論理性與否，你都不會影響匯率的走勢，順勢操作才是王道！
　
*快速加息難免經濟衰退*
　
　　除此之外，甚麼聯儲局加息0.75厘是1994年來最大加息幅度，SNB是15年來首次加息云云皆不足為道，因為全球自2000年科網股泡沫爆破以來，利率趨勢向下，2007年金融海嘯爆發，引爆歐債危機，此後環球央行除長期維持低息之外，亦同步採取寬鬆貨幣措施。2016年英國意外脫歐、特朗著選美國總統，以及COVID-19都令金融市場無日安寧。
　　聯儲局要令通脹回落而又不會引發經濟衰退，觀乎過去三次聯邦基金利率與紐約期油同步上升，最終都避免不了經濟衰退，今次利率遠遠落後於油價，聯儲局既已表明立場要壓通脹，未來加息步伐就要急起直追，要不發生經濟衰退已是mission impossible！
　　Fedwatch反映利率期貨市場預測，聯儲局7月份再加息0.75厘的機會率達到92.1%，而今年底聯邦基金利率升到3.5至3.75厘的機會率達到47.7%。聯儲局的加息行動相信會如我所料，在11月國會中期選前加快步伐，既然股市無可避免會因加息而下跌，就讓它早點跌，以令其在中期選時回穩！
　
*天然氣價上周大跌22%*
　
　　此外，油價最終大跌了，這亦如我所料，國際油價傾向跌穿100美元，短期可以93美元為首個重要支持，惟預期仍會失守，料跌至85美元才有初步支持。市場不是一直說原油短缺、供不應求嗎，為何仍會暴跌？因為「供求」並非單一，而是兩個因子，當市場開始擔心經濟衰退時，需求就會減少，市場預測會出現求過於供（前文已指出）。
　　其他大宗商品方面，在過去5個交易日，天然氣8月份期貨合約價格累跌22.08%，是跌幅最大的主要商品，而紐約及布蘭特8月期油價格則緊隨其後，跌幅分別達到9.1%及8.04%。作為經濟指標的銅價亦未能幸免，7月期銅累跌5.15%。瑞士央行意外加息令瑞郎升值，瑞郎9月期匯升值3.09%，令其成為兌美元升幅最大的主要貨幣。不過，虛擬貨幣則完全沒有反抗能力！上周跌幅最大的是門羅幣（Monero)，達22.52%；比特幣其次，達14.43%；以太坊亦下跌了13.33%。至於今年初至6月19日止，上述三種虛擬貨幣分別下跌了52.1%、70.79%及56.94%。
　
*比特幣現處C浪調整*
　
　　從月線圖觀察並以波浪理論分析，比特幣在2020年3月4001美元展開上升3浪，並於去年4月高位64374美元結束，調整4浪在2021年7月低位29341美元結束，其後展開上升5浪，2021年11月創68925美元歷史高位後結束，A浪調整至2022年1月低位32981美元，B浪反彈至3月高位48159美元後結束，現時明顯處於C浪。
　　C浪的調整幅度可以是A浪的61.8%、100%、1.382、1.618倍等。目前已超過了61.8%及78.6%，下一個重要支持就是調整100%的12215美元。若然參考比特幣自2013年以來，由最高位向下調整的最大幅度計，比特幣或已見底或距離底部不遠。從下表可見，比特幣由去年最高位至今的跌幅屬第三大，但以價格計算則是下跌最多的一次。另外，在6月13至17日當周，比特幣9日RSI幾乎每天都低於20，反映超賣情況嚴重。不過，虛擬貨幣屬於另類資產，比特幣的升跌完全可以不受基本面影響，與黃金比較，虛擬貨幣更加單純地受到資金流向的影響，因為它們並沒有所謂的實質或投資需求，故投機炒作味道最濃！
　
*央行收水虛幣難大升*
　
　　雖然我相信歷史會重演，雖然我認為比特幣會重拾升勢，而且2萬美元水平又屬於明顯的長期技術性支持位，惟在全球央行「收水」之下，比特幣以至其他虛擬貨幣難再出現近年的大升市，30000至34500美元可視為中期阻力位。以費波納奇100%擴展幅度量度2021年8月以來的走勢，比特幣將會跌至12215美元，若然真的跌至該位，買入作中長線部署亦值得一博，但各位切記控制好風險，尤其以槓桿操作，虛擬貨幣每天的波幅是以個位甚至十位數的百分點計，輸得起先好買！
　
 *假設6月份低位17611美元觸底
　
《經濟通資深市場分析師　鄭廣復》
　
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