昨天歐洲央行(ECB)一如預期，宣布將三大指標利率調高0.75厘，主要再融資操作利率升至1.25厘；按揭抵押利率升至1.5厘，而存款利率則由零水平升至0.75厘。
　　不過，ECB維持將資產購買計劃中的到期回籠本金再投資，並重申在有需要時維持龐大流動性及適度寬鬆貨幣立場。至於抗疫緊急資產購買計劃(PEPP)，ECB亦重申起碼會維持至2024年底。此外，ECB表明會在權限之下採取所有措施，以確保通脹返回2%目標。
　
*歐央行料通脹今年見頂回落*
　
　　ECB指出，物價壓力擴大到更多範疇，其中原因是高能源成本影響到整體經濟，ECB決策委員預期核心通脹率將於今年達到3.9%，未來兩年則分別為3.4%及2.3%。ECB表示，未來的利率決定仍然會在每次議息會議時視乎經濟數據而定，央行將會調整所有可行工具以確保通脹中期通脹目標。
　　對於歐元區的經濟狀況及通脹發展，ECB預期今年全年增長率為3.1%，遠低於去年的5.2%，明年增幅進一步放緩至0.9%，但在2024年加速至1.9%，即預期歐元區可避免陷入經濟衰退。通脹方面，ECB預期今年通脹率將在8.1%見頂，明年回落至5.5%，2024年進一步降至2.3%。另外，有所謂知情人士透露，ECB內部不論是鷹派或鴿派都不反對在10月份再加息0.75厘。
　
*ECB此刻重拳以速度換時間*
　
　　由此推斷，ECB選擇在此時開始大幅加息，是希望在通脹率達到高峰時出重拳將其擊倒，亦即將有限的子彈用在最需要的時間，從而亦可減輕加息對經濟造成的負面影響，以及縮短對經濟造成影響的時間。另外，由於預期聯儲局在9月份再次大幅加息0.75厘之後將會減慢加息步伐，屆時將會減輕歐元因與美元息差進一步拉闊而造成的壓力。
　
*黑田東彥罕見不滿圓匯快貶*
　
　　另一邊廂，日本央行(BOJ)行長黑田東彥與首相岸田文雄舉行會議時表示，日圓快速貶值不可取。一個支持繼續採取量寬措施的鴿派央行行長，竟然說出較現實的話，這很可能是為他在明年4月卸任後，BOJ的貨幣政策立場將會改變，預先向市場發出訊號。
　
*122為圓匯後市首個反彈目標*
　
　　筆者早在今年6月初指出，日本通脹未達標，美元兌日圓最高將挑戰145，而早在2021年5月中，筆者就指出，美元兌日圓絕對可以升至125，甚至130。本周美元兌日圓曾高見144.99，這與2011年10月以來，利用費波納奇擴展幅度量度的上升目標145.46只差47點子，另外，美元兌日圓月線及季線圖9RSI亦已分別升至86及85，反映美元兌日圓已處於極度超買水平，這兩大技術指標基本上已確認美元兌日圓中期見頂(即日圓見底)，加上黑田東彥發表的言論，令我確信美元兌日圓已經中期見頂，後市以122為首個下跌目標。
《經濟通資深市場分析師　鄭廣復》
　
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