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16/05/2022 10:03

《投資特寫-潘恩美》加息周期金融股看俏,慎選具競爭力優質股

  美國聯儲局早已暗示將於5月加息半厘,最近局方亦如預期宣布加息,市場應已充分消化此消息,惟主席鮑威爾的會後發言排除單次加息0.75厘的可能性,刺激美股一度急升。未來局方任何有關加息或縮表的言論均有機會引發市場波動,投資者應密切關注。
  事實上,聯儲局未來的言論確存在不確定性。通脹持續升溫,就業市場情況日趨緊張,本已為各地央行推行貨幣正常化政策構成壓力。近期美國公布的首季經濟增長數據未見改善跡象,環球經濟增長預測亦趨向疲弱,更使各地央行陷入需應對高通脹及低增長的兩難局面,未來言論立場難免會隨經濟實質變化而調整。
  據過往經驗,央行在如斯嚴峻的環境,要引導經濟軟著陸的難度甚高,加上疫情所造成的扭曲現象,情況更是雪上加霜,央行於制定貨幣政策時出現失誤的風險亦因而提高。然而,考慮到美國民眾的個人儲蓄水平仍偏高,加上企業資產負債表依然強勁,使美國相對坐擁較佳條件,以實現經濟軟著陸。
  即使美國經濟可安全著陸,可預視期間股市將不時隨聯儲局言論起舞,意味投資者需慎選投資目標,方可駕馭市場風浪。金融股向來為加息周期的贏家之一,當中銀行股及壽險股盈利均有望隨利率上升而提升,財險股具甚佳的防守性,而保險經紀業則正受惠於行業整合趨勢。雖然金融科技相關股份近期表現受加息預期升溫影響,隨著大部分利率預期已調整,此類企業的盈利增長動力將變得更為顯著。
  儘管金融業整體前景看俏,環球經濟仍存隱憂,投資者更應慎選當中的優質股,聚焦於當前環境下仍擁有強勁競爭力,強大定價力,穩健資產負債表及吸引估值的相關股份,以減低入市風險,提升長線的潛在回報。
《富達國際香港分銷業務總監 潘恩美》
 
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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