上周五（１５日）恒指跌５３１點至２７９００點，主要受市場對中美貿易談判的負面情緒引導。雖然恒指接近全日低位收市，不過，筆者在本欄多次強調對中美貿易談判達成協議機會很高，習主席與特朗普何時見面雖未有日期，但亦不遠矣。

　　為何筆者對中美貿易談判如此樂觀？大家要明白，在談判博弈中，很多時面對敵人，某程度上需要作出妥協，妥協並不表示軟弱，而是在關鍵時間妥協反而對雙方有利。在談判過程中，大家雖然敵對，各自盤算著自己的利益，但總不能逼到最後。若某一方愈是被逼到絕境，他的爆發力就愈強；因為反正沒有退路，就必會豁出去反抗。

　　中美由去年四月開始，爆發貿易戰以來，互徵關稅，經濟已大傷元氣，若雙方仍寸步不讓，再加關稅，恐怕貿易風暴將會拖冧環球股市，美國亦不能獨善其身。與此同時，特朗普政府正面對著內憂外患，失去眾議院控制權後，受到民主黨處處制肘，故此特朗普對外必須做到成績出來。
　　另一方面，特朗普這次使出高招，表示可能邀請民主黨眾議院領袖佩洛西加入本周貿易談判。大家要知道，佩洛西對華政策更強悍，９０年代初她曾在北京天安門廣場拉出橫額，與中方警察發生過不愉快經歷，若佩洛西加入貿易談判，會否增加達成貿易協議的難度？筆者認為正正相反，因為從談判博弈角度去看，如特朗普所說，中美已非常接近達成協議，若突然殺出一個更強硬的人士，開出更辣的條件，正常人都會希望接受原先的條件，對嗎？相信特朗普的目的就是，逼使中國盡快達成協議。

　　從特朗普角度考慮，他無需爭取完美的貿易協議，只要中國給美國的生意較歷任總統多，特朗普已贏了，對選民已有交代了。故此，相信中美在貿易談判中，必會各讓一步，本周中方貿易代表團將會前往華盛頓繼續磋商，料可達成諒解備忘錄或框架，為「習特會」鋪路，最終敲定貿易協議。《興業金融期貨投資服務部董事　蕭猷華》

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