上周市場上好戲不斷，均由美國一手導演。先有美聯儲公布了「鷹派」會議紀要，後有美軍閃電空襲敘利亞，最後美國公布的３月非農又令人大跌眼鏡，確實給市場帶來了不小的混亂。不過更意外的是資產價格反覆波動後，最終幾乎回到原位。一周下來美股僅微跌，歐洲股市則漲跌不一；金價雖然累計上漲０﹒５％，但漲幅卻集中在周初。
　
＊市場情緒未因空襲而產生實質變化＊
　
　　上周三（５日）公布的３月會議紀要顯示，美聯儲可能會在今年晚些時候開始縮減其４﹒５萬億美元的資產負債表。相較於謹慎而緩慢的加息，縮表會直接降低貨幣流動性，對市場的衝擊不可小覷。同時有官員認為當前股票價格較標準估值偏高，也觸碰了市場的風險情緒。周五
（７日）更是風波不斷，早間美國對敘利亞發動軍事打擊，為市場增添恐慌，令股市在短時間內全面下挫。晚間公布的３月份非農就業人數增長僅為９﹒８萬，遠不及預期的１８萬，進一步推高了避險情緒。市場出現膝跳反射，美元美股跳水，金價一度衝高至１２７３美元。
　
　　然而市場情緒並未因上述事件而產生實質性變化。由於美軍在空襲之後沒有新的動作，無跡象顯示美方會全面介入敘利亞武裝鬥爭，其影響僅限於短線。這也是市場對於地緣政治事件的一貫反應。至於３月非農，市場認為是受暴風雪影響所致，加之失業率降至４﹒５％，也暗示並非企業不願招工。因此本次非農資料不佳不會影響美聯儲今年的加息計劃，對於黃金的中線走勢也無明顯的提振作用。
　
＊本周焦點＊
　
　　從走勢上看，目前黃金仍處於高位整固格局。整體而言，近期金價回檔幅度有限，２０日線則正在逐步上移，有利於多頭展開新一輪攻勢。不過周線連收兩根長上影線，也表明上攻的阻力不小。最主要的是ＭＡＣＤ上行動能未能恢復增長，對後市不得不保持謹慎。建議投資者暫時觀望為宜，待上漲訊號明確方能跟進。本周數據方面，重點關注美國３月ＰＰＩ、ＣＰＩ以及零售銷售。《六福金融分析師　黃威》

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