上周兩大重要因素都沒有為黃金帶來支持。美聯儲主席鮑威爾在國會的證詞鴿派不足，並無給市場提供太多新的訊息，對縮表計劃模棱兩可的態度反而導致債息開始回升。另一方面，美國去年四季度ＧＤＰ增速下滑但勝於預期，尤其是企業投資大幅增長加強了市場對於美國經濟的信心。全周美元指數探底回升，黃金則承壓加劇，累計下跌２﹒１％。
　
　　美聯儲主席鮑威爾在國會的證詞倍受矚目，但結果卻了無新意。他預計美國經濟將穩健增長，今年增速將低於去年，並強調貨幣政策還需耐心。對於市場關心的縮表計劃，鮑威爾則未給出太多信息，僅表示美聯儲已制定資產負債表計劃的框架，相信很快可向公眾交代。雖然維持了鴿派姿態，但市場普遍認為此次聽證會並未釋放太多新的訊息。隨後１０年期美債收益率連升三日，接近今年１月份高點。
　
＊金價跌穿中線升軌＊
　
　　另一方面，美國２０１８年四季度實際ＧＤＰ年化季環比初值２﹒６％，較前值３﹒４％大幅回落，但高於預期的２﹒２％；全年增速跌至２﹒９％但仍是三年來新高，僅略低於政府設定的目標３％。相較於近期其他的經濟數據而言，美國四季度ＧＤＰ的表現已相當不錯。尤其是非住宅固定投資增長７﹒０％，反映企業投資反彈，經濟後勁不俗。近期數據的疲軟亦受到政府停擺的暫時性影響，因而並未引起市場過度擔憂。
　
　　美元指數上周探底回升，幾乎完全收復了周內跌幅。黃金在周初美元下跌之時就未受提振，隨後跌勢則明顯加劇，多頭正迅速撤離市場。金價上周四（２８日）跌穿中線升軌底部，周五（１日）的長陰燭更是對多頭的重大打擊。不僅２月份回調的低位失守，連１３００美元一線的重要支持亦被攻克。目前保歷加通道中軌已經掉頭向下，寬度亦開始擴張，下行空間正在放大。若周一（４日）金價未有顯著反彈，則意味著空頭壓制力較強，後市可能進一步下試１２８３美元。
　
　　本周重點關注美聯儲經濟褐皮書、歐央行利率決議及美國２月非農。
《六福金融分析師　黃威》

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