道指全球股市經歷了驚心動魄的一周，中國有國家隊護盤，美國有特朗普托市，但預期在貿易戰前景未明朗之際，美股表現將會優於港股和Ａ股。回顧上周五（１０日）美國針對２０００億美元的中國進口貨上調至２５％的措施如期生效，但特朗普和姆欽對新一輪談判評價正面，使上周五開局大跌的美股絕地反攻，道指收市反漲１１４點。
　
　　當中美貿易戰傳來壞消息，往往是中港股市受害較美國股市深。當特朗普在５月５日發推持帖文威脅加徵關稅時，我最擔心的一點，是市場會過於恐慌。所以我當日有開淡倉對沖，兼且清理高風險配置，但仍保留大部分核心持倉，因為對沖後平倉簡單，但離場後進場困難，涉及的交易成本也相對高。但筆者相信，投資者已經對這種情況開始麻木，狼來了喊得愈多次，恐慌便愈漸消減。在美聯儲轉鴿，中國持續放水，加上市場資金充裕的情況下，以現有消息來看，相信恒指重回２４５４０水平概率十分低，道指更重現去年１０月慘況機會更微乎其微。
　
　　市場狂熱，往往意味泡沫將至；市場恐懼，機會卻悄悄降臨。如果你的投資處置的方式，完全跟隨市場消息和氣氛去決定，跟車太貼，往往會輸得很慘，所以投資者要建立起應對市場變化的策略和心態。重點在於，選擇自己很有信心的股票或投資項目，而信心是來自知識和了解。未來幾十年，筆者看好中國市場當中，將持續孕育一眾快速成長的優質公司，亦預期人民幣資產也愈來愈受歡迎。不過，一旦全球市場有出現可怕的消息，資金趨勢仍會選擇停泊在美元資產。另一方面，目前美國經濟較大部分經濟體系強，加上美股市場是個適合價值投資的市場，每當大市跌至合理水平，好公司往往不愁沒有資金進場支持，是熱衷炒消息、炒政策的Ａ股市場望塵莫及的一點。《茂宸證券經紀業務部助理副總裁　阮靜瑤》

（作者為註冊持牌人士，並無持有上述股份）

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