未知是否巧合還是有計劃的行動，上周初先有日本央行突然宣布減少購買日本１０年或以上的國債規模；而到了上周尾段，從歐央行公開的１２月議息會議記錄中顯示，歐央行指隨當地經濟加速增長，建議應在２０１８年初便把該行的貨幣政策立場轉向收緊。事件導致日圓及歐元先後相對美元升值；美匯指數中，歐元佔５７﹒６％，日圓佔１３﹒６％，當歐元及日圓兌美元同見上升，解釋了上周美元全線下挫的原因。
　
＊歐日的「巧合」，顯得不尋常＊

　　不論巧合還是刻意，日央行又或歐央行也應明白其行動將會導致其本身貨幣升值。也是說似乎歐日兩央行是有意讓其本身貨幣匯價上升。筆者向來認為，貨幣方向是Ｇ７的集體決定，甚少單獨行動；現在歐日兩央行同時有意向收緊，更顯得情況不尋常，提防新一輪美元跌勢將開始！
　　技術上歐元現已上升突破了１﹒２１美元阻力，下一目標不排除將向１﹒２５美元邁進。理解到３月４日歐洲仍要面對意大利大選帶來的風險，但上周歐央行借助公開的１２月議息會議記錄，向市場發放其要收緊貨幣政策的意向，這給予筆者強烈感覺歐央行是要為歐元升越１﹒２１美元開綠燈。調升歐元支持至１﹒１９美元。
　
＊歐元或短線調整，長遠美元勢偏淡＊

　　當然，在看淡美元同時我們有兩個風險因素必須關注。首先，由於眾多資產，包括環球股市及商品均累積了大量升幅，不排除技術上隨時出現調整，導致資金或在短暫內轉返美元避險使美元出現短線回升。另外，據美國商品期貨交易委員會數字顯示，截至１月９日於芝加哥期貨市場上買賣的外匯期貨中，歐元的淨持倉合約擴大至１４萬多張的極端歷史水平，提防歐元或出現短線向下調整。不過，假如筆者對歐洲及日本央行上周動作的解讀正確，長遠相信美元方向仍是看淡。《恒生銀行高級投資市場經理　溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）

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