上周，在國際事務上，當大家的焦點集中在英國護衛艦於霍爾木茲海峽與伊朗軍方對待，及中美貿易談判進程等等，相信不少投資者卻忽略了希臘大選情況。希臘在本月７日大選，結果顯示極端民粹主義的執政政府左翼聯盟黨被趕下台，取而代之是中間偏右路線的新民主黨上台執政。這看似只是希臘政局的一些變化，與投資市場無關，但這一改變對歐洲而言則極具意義。

＊希臘大選中間偏右政黨上台執政＊

　　記得於２０１０年首個歐盟國家爆發債務危機正是希臘。危機爆發後，為換取歐盟的經濟援助，希臘被逼要接受歐盟的苛刻條款，包括要接受緊縮的財政政策。這是導致希臘民粹主義抬頭的主因。當中走極端民粹主義的左翼聯盟便於２０１５年的大選中成功上台。其後，這股民粹主義風氣亦直捲歐洲。現今希臘選民竟用其選票把左翼聯盟趕下台，這不單意味著歐債危機已正式告一段落，也意味歐洲經歷這次危機後將有望變得更團結。

＊爆發大型歐債危機機會大大降低＊

　　歐債危機爆發後，曾令人擔心過歐元有機會瓦解。市場對歐元概念的不信任可從歐元在國際儲備貨幣中所佔比例當年有所減少中可反映一二。但隨著今年三月的財政年度，沒有歐盟國家的財赤對比其ＧＤＰ比例大於３％規條後，這意味日後於歐洲再爆發大型歐債危機的機會已大大降低。假使民粹主義更一旦在歐洲減退，料這對加快歐元區政治整合更具幫助。唯當歐元區國家變得團結，歐元日後才具挑戰美元儲備貨幣地位可能性。建議投資者密切留意上述政局發展。現階段暫料歐元於１﹒１１５－１﹒１４美元間上落，並提防英鎊下跌對歐元的拖累。
《恒生銀行首席市場策略員　溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）

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