據美元利率期貨價格變化顯示，市場現估計聯儲局３月１５日的議息會加息機會達８０％，５月議息會加息機會為８３﹒１％，６月加息機會率更高企９０﹒２％。市場向以來預期聯儲局６月加息機會高，但認為３月加息機會少於一半。可是，現在突然間３月加息機會率竟靠近八成，究竟市場發生了甚應轉變？
　
＊特朗普基建議題，市場興奮萬分＊
　
　　首先，周二（２８日）晚有著多位聯儲局委員，包括紐約、三藩市及費城等地區聯儲局總裁均異口同聲表態支持加息。其次，刺激起市場對聯儲局本月加息預期，是特朗普周三（１日）於國會的演說。在這個演說裏，市場重點主要落在特朗普的稅改方案上；而在這方面特朗普確實沒多落墨，細節欠缺。但在基建的議題上，特朗普卻提出會動用１萬億美元，資金包括來自政府及民間，以重建已破舊的道路及橋樑。雖然大家也明白，特朗普所提出的１萬億美元，最終能否在國會通過仍是未知數，但最低限度他已提出了這龐大數字作為目標；這使市場興奮萬分，也自然令人聯想到會加大聯儲局日後加息步伐。
　
＊美匯指數目標維持１０６＊
　
　　最後值得留意是，本周二（２８日）《英國金融時報》引述消息指，特朗普在貿易上只會做對美國有利事情，甚至不會理會世貿的裁決。這報道意味著美國將不會遵守任何過去與其他國家訂立的貿易協議。事實上，過去在不同場合，特朗普也多次提出要「美國優先」，及美國政府所做只會對美國人負責，不會聽從外國法令等，所以《金融時報》的報道是有一定的可信性。由於擔心美國會走貿易保護主意，加元已見率先走弱，今早（２日）於亞洲市場報１﹒３３４５兌１美元；而在貿易保護主意下，可想像這也會使美國貨物變得昂貴，使美國通脹加快；這也解釋市場增強對聯儲局加息預期的主因。與此同時，預期美國加息步伐加快，對美息最為敏感的日圓匯價自然首當其衝下跌；今早於亞洲市場日圓靠近１１４兌１美元水平。至於美元整體匯價，筆者維持看美匯指數上半年目標１０６指數點。《恒生投資服務有限公司首席分析員　溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）

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