上周的Ｊａｃｋｓｏｎ　Ｈｏｌｅ銀行家大會上，一如預期歐央行行長德拉吉並沒有提出要提早縮減買債規模。基於這已是意料之內的事情，所以市場並沒有因而推低歐元匯價。相反令市場感意外，是聯儲局主席耶倫亦沒有趁是次大會的機會增強市場對今年１２月聯儲局有進一步加息預期。由於市場向以質疑聯儲局今年內有否再加息能力，現在耶倫也不再提及，令市場更加相信耶倫是有心淡化事情。而據美元利率期貨價格變化顯示，現市場估計聯儲局１２月加息機會只降至３７％。

＊美匯指數靠近９２心理關口＊

　　今早（２８日）所見，美匯指數已跌至９２﹒４７指數點，相當靠近９２的心理關位。會否跌穿筆者認為重點要看本周德拉吉的取態。倘本周德拉吉不盡早出言阻止，這樣筆者就不排除歐元有上破１﹒２０美元，而美匯指數有下破９２的風險。由於歐元是美元以外最大貨幣，加上澳紐等央行過去已表明不想其貨幣匯價過強，而英鎊又有其本身積弱問題，本周市場焦點料將落在歐元身上，並將被作為主要推升對象。建議投資者，除了留意歐元兌美元以外，也可留意歐元兌英鎊，筆者長遠看１算。

＊本周關注國際市場三大事項＊

　　回觀本周，國際市場上有三事項值得我們關注。首先，從今天開始，英國將與歐盟將進入另一輪的脫歐談判。可以想像，雙方在談判期間擦出的問題愈多，英鎊前景愈不利。而於周二
（２９日），芝加哥地區聯儲局總裁Ｃｈａｒｌｅｓ　Ｅｖａｎｓ將會於芝加哥一個銀行家大會上發言。投資者關心是他會否就美國今年是否進一步加息給予市場啟示。另外，本周五
（９月１日）北美自由貿易協議的第二輪談判將會於墨西哥重開。上周美國總統特朗普指有關談判進展過慢，警告會終止談判。市場現關注在特朗普的言論發出後，在往後的談判中會否加快進程，而市場更為關心當然是在談判中會否出現不利加拿大的因素。

＊本星期重點要留意四項數據＊

　　經濟數字方面，本星期是一個相當值得關注的一周，至於重點主要有四項。周四（３１日）
，歐元區將公布７月失業率及８月以消費物價指數衡量的通脹數字。兩個數字對衡量歐元區內的最新經濟均具舉足輕重影響。市場估計歐元區７月失業率維持於９﹒１％，至於８月年通脹率的初值有機會由７月的１﹒３％攀至１﹒４％。倘屬實，進一步攀升的通脹率將可有助增強市場對歐央行提早縮減買債預期。另外，同為周四，加拿大將公布第二季ＧＤＰ。回憶加拿大首季
ＧＤＰ增幅（年化季比）為３﹒７％。現市場估計第二季ＧＤＰ增長略較第一季慢只有
３﹒１％，但如屬實相信這增幅也足以保持加央行１０月作進一步加息。而從加元利率期貨價格變化顯示，現市場估計加央行於１０月加息機會率達６７％。最後，本周數據公布的焦點所在，當然是周五美國公布的８月份就業報告。市場估計美國非農業新增職位由７月的２０﹒９萬回落至１８萬。而失業率則維持不變於４﹒３％水平。
《恒生銀行高級投資市場經理　溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）

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