中銀航空租賃(02588)公布了今年第二季營運資料，自有、代管及已訂購的飛機數目相比第一季顯著增長，訂單簿的飛機數目亦比第一季大幅增長，有望受惠環球航空業從新冠疫情中復甦，可帶動未來飛機租賃收入快速增長。

*次季共有飛機608架，交付13架飛機*

　　截至2022年6月30日，中銀航空租賃的自有、代管及已訂購的飛機共計608架，比截至2022年3月31日的530架增加78架。其自有及代管機隊共服務於36個國家和地區的79家航空公司客戶，比第一季末增加1家航空公司客戶。集團自有機隊共有390架飛機，較第一季末增加7架，經帳面淨值加權後的平均機齡維持4.1年、平均剩餘租期為8.4年，比第一季末的8.2年略為延長。代管機隊包括37架飛機，與第一季末的機隊數目維持不變。
　　今年第二季度，集團共執行126筆交易，包括承諾購買84架新飛機，交付13架飛機(包括1架由航空公司客戶於交付時購買的飛機)，售出5架自有飛機及簽署24份租賃承諾。於2022年6月30日，集團的訂單簿包括181架飛機，較今年3月31日的訂單簿增加71架。

*自有飛機利用率達96.1%，可於66.5元買入*

　　集團的經營收入主要來自飛機租賃，租賃租金收入的主要驅動因素為出租機隊的表現，其取決於機隊數目、航空公司客戶是否按時支付租賃租金，以及飛機脫租時間。為提升盈利能力，集團盡可能減少飛機脫租時間以最大化飛機使用率的能力。今年第二季，集團自有飛機利用率達96.1%，其中11架單通道飛機、5架雙通道飛機和1架貨機脫租，但其中9架單通道飛機和所有5架雙通道飛機均已承諾租賃。代管機隊則有4架單通道飛機脫租，而其中3架已承諾租賃。
　　隨著航空業從疫情中復甦，航空公司正逐步從應對現狀轉向籌劃未來。由於航空公司開始預期客運需求恢復增長，波音和空客的商業飛機訂單有所增加。為此類訂單、集團自己的訂單簿以及製造商的現有交付儲備提供融資，將為集團今年及以後年度帶來大量業務發展機會。建議買入價66.5元，目標72.5元，止蝕位63元。《輝立證券董事　黃瑋傑》(筆者沒有持有上述股票)
　
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