今年在新冠疫情的外在環境下，醫藥板塊走出一波向上的趨勢，投資情緒高漲，多家生物科技企業亦相繼赴港上市，且均取得不俗表現。作為今年首家Ａ＋Ｈ的生物科技公司，深圳市海普瑞藥業集團（０９９８９）（深：００２３９９）Ｈ股上市招股情況理想，其此前招股共錄得逾６８倍超額認購，凍結資金３１７億元。

＊內地三大生物製劑ＣＤＭＯ運營商之一＊

　　海普瑞是領先的中國製藥公司，在全球擁有製藥領域、創新生物科技領域及合同加工外包（ＣＤＭＯ）領域的業務。海普瑞製藥和創新生物藥研發成績突出，其ＣＤＭＯ業務具巨大發展潛力，值得關注。根據弗若斯特沙利文的資料，按２０１８年收入計，海普瑞的ＣＤＭＯ業務位居中資前三大生物製劑ＣＤＭＯ運營商之列。
　　集團的ＣＤＭＯ業務擁有全球化與多元化的客戶例如全球領先的製藥公司以及中小型生物技術公司及初創公司。除按服務收費及商業供應合同外，海普瑞的ＣＤＭＯ平台亦使公司能夠快速開發多元化創新藥管綫。
　　在全球生物製藥行業的高速發展下，海普瑞於２０１７年的ＣＤＭＯ收入為３﹒２４億元人民幣，到２０１８年、２０１９年分別增加至５﹒４９億及７﹒８６億元人民幣，同比分別增加６９﹒１％及４３﹒４％。
　　近年來，全球生物製劑ＣＤＭＯ市場迅速擴大，且未來仍具有巨大增長潜力。生物製劑ＣＤＭＯ全球收入從２０１４年的３１億美元增至２０１８年的６４億美元，年複合增長率為１９﹒６％，預計到２０２４年將達到２１６億美元，年複合增長率為２２﹒４％。

＊吸納中線部署，目標廿元穿１６元止蝕＊

　　隨著愈來愈多的製藥公司開發生物製劑，更多生物仿製藥有望投入市場，這將對生物製劑ＣＤＭＯ服務產生巨大需求。由於就２０１８年的收入而言，全球生物製劑ＣＤＭＯ市場的五大參與者合共占５２﹒１％的市場份額，因此全球生物製劑ＣＤＭＯ市場並不集中。來本港上市其它二家生物ＣＤＭＯ運營商，藥明生物（０２２６９）及金斯瑞（０１５４８）過去表現均相當出色。作為前三大生物製劑ＣＤＭＯ運營商，海普瑞具有較大的未來發展潛力，可以考慮於上市價１８﹒４元作中線部署吸納，中線目標看２０元，跌穿１６元止蝕。《天宸康合資產管理投資總監　潘鐵珊》（筆者沒有持有相關股份，客戶持有相關股份）（本欄逢周四刊出）

　
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