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21/03/2023 15:47

《陸言堂-陳永陸》市場憂慮金融危機未完,觀望本周聯儲議息結果

  雖然UBS宣布收購瑞信,可是市場仍然憂慮歐美的金融危機仍然未完,在滙控(00005)及渣打(02888)急跌的情況下,恒指周一(20日)一度跌穿19000點的關口,今年累積的升幅,差不多完全消除。 
  事實上,美國聯儲局其實在上周末(18日)已經聯同加拿大銀行、英倫銀行、日本央行、歐洲央行及瑞士銀行採取協調行動,通過常設美元互換額度安排加強向市場提供流動性,這等同於是再度推出另類的QE措施,但市場似乎不太滿意,因為歐洲央行在上周仍然加息半厘,去遏抑通脹,所以投資者不單擔心歐美金融機構的問題未完,同時亦擔心歐美央行仍然會加息去遏抑通脹,所以市場仍然有一定的憂慮。 
  故此,本周聯儲局的會議,會十分關鍵,如果聯儲局決定暫停加息,這將會令市場信心可以恢復,而就算真的加息25點子,但表明將會暫停加息,都會令市場感到振奮,因此需要小心留意,而市場觀望聯儲局的議息結果,亦限制了港股的反彈幅度。
 
*福壽園首兩月墓地殯葬服務收入倍升*

  福壽園(01448)2022年實現營收21.72億元(人民幣.下同),按年下降6.63%;淨利潤6.59億元,按下跌8.53%。另外,2022年期末股息每股7.58港仙,全年股息每股13.22港仙,較2021年增加17.2%,全年派息率為40%。 
  自2013年上市以來,福壽園的業績基本在持續增長,像2022年這樣營收及淨利潤出現倒退,情況比較罕見,主要受新冠疫情影響,不過,結合中期業績來分析,福壽園下半年實現了穩健增長,其中營收按年增長6.8%至12.7億元,淨利潤按年增長12.7%至3.98億元。 
  如果細看業績的細節,在2022年受疫情影響,人群減少聚集和流動令墓穴服務的市場需求暫時性受到了抑制,公司的經營性墓穴銷售服務收入較2021年減少了1.13億元,其中銷售數量減少1875座,不過平均銷售單價則增長6.4%。另外公益性墓穴及村遷貢獻的收入、銷售數量亦在2022年出現退倒。不過公司在逆境中卻繼續作出收購及新建墓園,數量達268座。 
  由於今年以來強勁的復甦趨勢,福壽園1月和2月來自墓地和殯葬服務的收入幾乎按年升一倍,管理層將今年收入增長指引由多過20%提高到30%至35%。去年派息比率提高到40%,而2021年為30%,最終目標是提高到60%。在預期市盈率為14倍市盈率下,處於公司歷史市盈率的偏低水平,現價絕對是一個趁低吸納的時機。《獨立股評人 陳永陸》
 
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