港股踏入2024年後，九個交易日只有一日錄得升幅，表現絕對令人失望。雖然美股表現亦不太理想，可是美股去年錄得雙位數字的升幅，但恒指已連跌四年，所以2024年開局後，恒指仍跌約5%，絕對是令人失望。
　
　　的確，減息的憧憬可以支持資金回流新興市場，可是要留意的是根據國際金融協會(IIF)數據，外資去年減持中國股債組合，淨流失金額達822億美元（約6411.6億港元），不過與此同時，卻在去年增持新興市場股票與債券，全年流入淨金額高達1790億美元（1.39萬億港元）。故此，就算美國減息可以令資金增加新興市場的投資比重，亦不代表資金一定會流向中港股市之中。

*內地連續三個月陷通縮*
　
　　事實上，現在市場最憂慮的是中國的經濟增長前景，尤其是內地仍未走出通縮困局。國家統計局公布，受豬價大跌26.1%拖累，2023年12月居民消費價格指數(CPI)按年跌0.3%，連續三個月為負數，意味仍處於通縮區間，而且是2009年以來最長的通縮期，這反映出內地的消費市場仍然疲弱，同時亦代表內需推動經濟增長的動力有限。如果再加上今日公布的貿易數據，出口表現亦不理想，都影響投資者的信心。
　
　　當然，市場亦正等待二十屆三中全會召開的日期，因為這有機會為未來一年的經濟政策帶來更多的啟示。可是近日的消息指出，三中全會最快的召開日期可能要到農曆新年後，所以港股可能要到2月底才有機會打破現時的悶局。

　　就算美國真的在3月減息，暫時對港股的推動力似乎亦不太足夠，更何況昨（11日）晚美國公布的CPI數字高於預期，代表通脹仍然有反彈的可能，所以美國聯儲局是否會在3月減息仍然是未知之數，所以不應過於憧憬美國減息帶來的刺激。《獨立股評人　陳永陸》
　
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