常言道，世事無常。這邊廂，美聯儲局才高調連番發言，支持加息50基點，為大家期望管理，外界甚至已經有充分心理準備，3月份議息結果，是由原本已經降速的加息步伐，再次提速。
　　可是，那邊廂，美國當地已經有矽谷銀行等數家金融機構出事，外界的預期一下子出現180度轉向，不單不是提速加息，保持原有速度也成疑問，隨時可以不加息，甚至有人估計減息。
　
*美聯儲局反應慢，歐央行態強硬*
　
　　如此大幅度轉向，只為當前銀行擠提倒閉，有可能演變成為另一大型金融危機，央行的應對稍有不慎，或只是慢半拍，未能在最適當時刻出面支持，便會是完全另一處境。
　　事實上，陸續有人批評，假如美聯儲局反應快一點，上周五(17日)可以表態支持，部分出事的銀行，有可能不用關門大吉。
　　更何況，事情亦不局限於美國，歐洲也是危機處處，既因當地銀行同樣存在結構性問題，但同時歐洲央行態度更強硬。
　
*加息若變減息，沽僨便轉買債*
　
　　無論如何，外界傾向認為，危機當前，局方不可能完全坐視不理，亦不可能只管通脹問題而忽略其他。
　　此之所以，投資者的押注方式亦大幅改變策略，之前仍是加息周期，沽債買舊經濟，如今加息周期若停，則買債買新經濟，甚至黃金與加密貨幣！
　
*今次暫不加息，下次再續何妨*
　
　　此一時，彼一時，投資者不宜一部通書看到老，應該留意形勢不同，因勢利導，順勢而為。
　　誠然，此勢是否真的完全改變，抑或只是暫時性，大有商榷餘地，比方說，今次先不加息，但稍等外界信心恢復，繼續以通脹高企為由，情非得已，再連番加息25基點三數遍，亦無不可。不中看，但或許中用。
　
*留意大方向，更要看波幅*
　
　　短期而言，甚至短至本周議息前後，金融市場的焦點放於上述危機多於通脹或其他經濟數據，幾可肯定。
　　如此一來，策略上必須管理好波幅的影響，以免大方向猜中，但過程中被拋離，追悔莫及。這一方面，不單港股美股，甚至近日氣勢如虹的黃金和又再躍動的加密貨幣，都同樣適用。
《經濟通通訊社特約分析師　周進略》(本欄逢周一刊出)
　
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