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05/02/2024 11:00

《娥姐錦囊-張賽娥》恒大清盤,短期陣痛

  香港高等法院上周一(29日)頒令中國恒大(03333)清盤,由於事件已蘊釀多時,市場對恒大債務可能違約,早有心理準備,股價亦已反映,故此法院頒令實際無大影響,短期內,境外人士對投資內地離岸債和內房難免存在戒心,但一段時間後,隨著中國經濟復甦,創新行業崛起,只要有利可圖,投資者仍會再搶入市。
  雖然內銀會因恒大清盤而蒙受損失,但因銀行體積夠大,料可吸收有關影響,之前內房及內銀股價下挫,已反映了部分負面影響。
  恒大行政總裁肖恩回應事件時表示,集團將採取一切合法合規的措施,在保障境內外債權人合法權益的前提下,穩步推進集團業務正常經營,同時也將積極與清盤人溝通,依法配合清盤人履行相關程序,根據國際慣例、市場規則推進債務化解等工作。集團亦將努力盡一切可能保障境內業務和經營穩定,穩步推進保交樓等重點工作。
  有人擔心當局會在清盤案中傾斜保內,將外資利益置於中國之後,影響境外債收回前景,其實,現時兩地法律不同,收回率會因不同的融資形式而有異,例如內保外貸的安排。此前受當前投資氣氛影響,新股上市及收購合併等金融活動減少,但經濟有周期,隨著財富及信心累積,投資者都是善忘的,只有有商機,就會蠢蠢欲動。
  內地最高人民法院與香港法院日前就破產及重組序達成互認協定,指定上海、深圳及廈門法院作為認可香港破產程序的試點,意味香港法院向恒大發出的清盤令,或適用於上海、深圳及廈門資產。有關互認安排已是大勢所趨,至於能否方便索償人,要視乎兩地能否都持守公平原則,恪守嚴肅的法律精神,尤其中國地大人多,擔心某些地區未必可全面落實。《南華證券副主席 張賽娥》

註1:本文為個人觀點。
 
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