美國總統選舉結果令環球金融市場出現極大震盪，特朗普當選令本周三
（９日）恒指一度下挫近千點，情況與英國脫歐當天的市況似乎有雷同，但其實真正跌幅只有
６００點（扣除希拉里不被ＦＢＩ調查，令恒指於本周初重上２３０００點的升幅）；只是市場對特朗普出任新總統的反應又再浮現，大市走勢料相當反覆。
　
＊特朗普效應，市況甚波動＊
　
　　筆者一直認為，特朗普與希拉里的勝算機會是５０：５０，上周建議大家在２３０００點要減持，以降低風險；而２２０００點確實提供了入市機會。當然，以當天的市場氣氛來說，入市撈底絕非容易的決定，但大家亦不必感到太可惜。特朗普的政策方向與民主黨主政存在很大分別
，而大家除了留意大市走勢之外，更重要的是投資板塊的大轉移。
　
＊競選時一套，當選另一套？＊
　
　　市場一直憂慮特朗普的政策及人事變動帶來不明朗，尤其是其提倡實施貿易保護主義，擴大美軍編制，並指中國操控匯率等。筆者認為特朗普上任也不會將政綱全面落實，而這方面仍會視乎上任後美國本身及國際政治，經濟環境的情況；加上特朗普屬商人出身，在處理一些問題上也會偏向經濟利益為優先。因此，對中國政策料不會如政綱般強硬；而他強調的貿易保護主義料亦只會因應形勢作調校，以免因為限制內地及新興市場產品進口而令美國消費及生產產品價格上升
。不過，但為了保障美國居民的就業，海外市場的平價產品傾銷將遇到一定阻力甚而加稅；因此
，中資出口、航運等股份宜避開。
　
＊出口航運股，同樣勿沾手＊

　　至於特朗普的貨幣政策及財政政策方面，前者是較不明朗。在耶倫仍任聯儲局主席期間，加息是否維持溫和，目前仍難預計；但以財政政策加快基建投資，支持經濟增長是較確定的方向，這方面將推升通脹。因此，未來加息趨勢將較明顯，從昨晚（１０日）美國債市下挫，債息上升已反映市場對利率的看法，而高息股料受壓，基金減持的行動快速，大家不宜隨便撈底；房產信託基金等高息股只是逢反彈沽貨。此外，本地地產股在辣招及加息陰影下，同樣以反彈套現為佳
。
　
＊基建資源佳，中銀亦不俗＊
　
　　基建、資源及原材料股受惠於大興土木，投資價值料逐步提升。另一看好板塊是國際金融股（但新興市場業務比重大的金融股則較審慎），匯控（００００５）是首選，一方面受惠加息，另一方面則預計未來美國減低對金融業的嚴厲監管，加上其回購行動均有利其股價逐步向好，其他銀行股則以中銀香港（０２３８８）為筆者的另一選擇。《亞投資產管理董事　熊麗萍》
（網址：ｗｗｗ﹒ａｍｉｃｕｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）

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