美國財政部發表半年報告，並未將中國列為匯率操控國；雖然這個雖並非特別意外的利好消息，但至低限度可減少一個不明朗因素，只惜今早人民幣匯價及Ａ股雙雙下跌。
　
＊免列匯率操縱國，人幣貶值機會增＊
　
　　筆者記得上周五（１２日）內地及港股反彈的其中一個原因，就是傳聞中國可免列入匯率操控國；如今正式作出公布，可減低中美貿易戰即時再升溫的壓力。不過，今早（１８日）人民幣兌美元中間價下調１７２點子，而內地Ａ股低開低走，港股更腹背受敵。周二（１６日）美股上升５００多點，昨晚（１７日）下跌９０多點，但港股今天假後沒有補升，反而跟美股及Ａ股齊齊向下。
　　今年中國不被列入匯率操控國已有結論；但也令人聯想到，人行對人民幣要貶值的顧慮得以減輕，令人民幣下跌機會增加。加上美國聯儲局昨晚的會議記錄顯示，大多數官員認為目前經濟增長及低失業率的環境下，應維持漸進加息；而美元上升亦令人民幣貶值。美國總統特朗普多番批評聯儲局加息，但現任聯儲局主席鮑威爾料不會輕易受總統「威嚇」，按目前預計美國加息步伐及其他國家經濟相對較疲弱的情況下，美元上升格局未變，而人民幣貶值及中美貿易戰仍對港股構成壓力。
　
＊對好消息似洩氣，最怕跟跌不跟升＊
　
　　今早恒指高開２００多點，但其後跟隨Ａ股調整。其實，港股已連續下跌三個星期，走勢愈見疲弱。雖然筆者認為大巿不會直線下跌，低位總有反彈出現，只可惜近兩周所見，每次反彈幅度均不及預期；而每次巿場期待的利好消息落實，更是「不升反跌」。因此，大家對好消息仍宜不要過於雀躍。
　　目前筆者更關注的是美股是否已見頂，但以目前美國經濟條件仍較佳，美股暫不會急速回落，但科技股已領先下跌，也為美股調整作出預示。美股現水平將顯得相當波動，港股一直緊貼Ａ股走勢的格局亦有所轉變。美股的波動性（尤其是在港股交易時段道指期貨表現）令港股更加反覆，但既然美股早前一直持續上升也帶動不了港股向上，如今美股調整更容易令人擔心「美股見頂」，因此，大家需提防港股跟跌不跟升。《鼎成證券投資策略總監　熊麗萍》

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