太航（０２３４３）２０１６年業績顯示，去年下半年營運開始改善，核心虧損從去年上半年時６２００萬美元，收窄至去年下半年時２６００萬美元。
　　正在提升的運價，是營運改善的主因亦是當前的投資亮點。太航小靈便船的日均收入，從
２０１６年上半年時６０８０美元，提升至去年全年６６３０美元，而今年船期的已定價部分，進一步上行至８２００美元。集團超靈便船的日均收入亦呈上走之勢，從２０１６年上半年時
５９１０美元，提升至去年全年６７４０美元，而今年船期的已定價部分，更進一步上升至
８６８０美元。
　　去年太航小靈便船和超靈便船的日均成本，分別下降８％和１７％，至分別７３２０美元和６８３０美元，故此，若今年船期的未定價部分，在上述８０００美元以上水平再往上行，而成本同時維持或低於去年水平，太航今年將會實現核心盈利。
　　上述對收入面和成本面的正面憧憬，料受以下因素所支持。收入方面，建材和農產品共佔太航貨運量七成，若今年中美對上述貨運的需求，受宏觀經濟、國策發展等推動，而如去年般增加，這將有望支撐太航運價在８０００美元以上水平再往上行。而當前行業運價，亦正延續上行之勢，其中波羅的海小靈便船指數去年大升１２１％後，今年農曆新年後至今已累升２０％，而波羅的海超靈便船指數，繼去年大升１０１％後，今年農曆新年後至今亦已累升２５％。
　　成本方面，太航過去５年透過加強外包比重、嚴控船隊營運成本，把日均成本從２０１０年和２０１１年時逾１００００美元，逐年下控至去年約７０００美元，而已獲證明的控制成本能力，為今年成本受控於去年或以下水平，帶來一定憧憬。
　　太航股份繼續受資金追捧，今年首兩個月股價累升３６％，並獲成交配合，今年首兩個月的日均成交量，較２０１６年日均成交量增加８１％。現時太航市帳率為０﹒９倍，而今年核心轉盈的憧憬，是支撐當前估值的基石，而股份已於去年擺脫區間交易格局，若運價上行之勢未改，趨勢交易料將延續，維持後市先上望２﹒２元。《英皇證券研究部分析員　陳冠兆》

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