近期金融市場的目光再度聚焦於美國聯儲局，其未來人事布局與貨幣政策走向，成為影響全球資金流向的關鍵變數。隨著現任主席鮑威爾的任期將於明年5月屆滿，市場已開始猜測下一任領導人選。儘管目前尚無定論，但任何關於人事變動的討論，均預示著未來貨幣政策思路可能存在調整的空間。歷史經驗表明，聯儲局領導層的更替，往往伴隨著政策重心或執行風格的微妙變化，這為市場帶來新的預期與不確定性，投資者正密切關注相關動態，以調整其全球資產配置策略。
　
　　與此同時，市場對聯儲局啟動降息周期的預期持續發酵。儘管近期部分強勁的經濟數據曾令短期降息概率有所波動，但從中長期視角審視，在通脹趨勢逐步受控的背景下，貨幣政策走向寬鬆仍是大勢所趨。根據芝加哥商業交易所(CME)的FedWatch工具觀察，市場對未來降息的預期雖有起伏，但方向未曾改變。降息預期不僅關乎美國本土的融資成本，更深層的意義在於它將引導全球美元流動性的重新布局。一旦降息周期確立，通常會導致美元匯率承壓，並促使國際資金尋求更高收益的投資機會，而估值處於相對低位、與中國經濟復甦關聯度高的港股市場，往往能吸引此類資金的青睞。
　
　　對於香港股市而言，潛在的聯儲局政策轉向，無疑構成了顯著的利好環境。首先，利率下行預期直接利好對利率敏感的高負債行業，如本地地產與公用事業板塊，其融資成本壓力有望減輕，資產估值也具備修復空間。其次，流動性環境的改善，有望提振市場整體風險偏好，為新經濟、科技及生物醫藥等成長型板塊帶來估值提升動力。尤為重要的是，港元與美元掛勾的聯繫匯率制度，使得香港的貨幣環境在很大程度上跟隨美國周期。當美國利率見頂回落，香港的流動性也將隨之變得更加充裕，這為港股市場提供了更堅實的流動性支持。
　
　　綜合來看，聯儲局未來可能的人事更迭與日漸明朗的降息前景，正在為港股市場編織一層積極的宏觀背景。當然，市場的演進從非單線條邏輯，地緣政治、內地經濟修復力度與企業盈利基本面，同樣是決定港股走向的核心變量。在風雲變幻的金融市場中，港股憑藉其獨特地位與估值優勢，有望迎來新一輪資金浪潮。投資者宜緊貼數據變化，理性分析，以捕捉這波潛在的結構性機遇。《香港股票分析師協會主席、意博資本亞洲有限公司執行合夥人　鄧聲興》

*筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份。
　
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