大市自踏入３月份後，整體表現依然偏強，恒指是自上周五（１日）之低位２８６６３點升至本周一（４日）之高位２９２４１點，即在兩個交易日內，累積升幅已達５７８點。首先，一個月之高低位是不會同時出現於兩個交易日之內，加上５７８點之波幅亦不可能滿足月內之所需，故在本月餘下之交易日，定必有更高或更低之指數出現，從而拉闊月內高低位之距離。
　　同時，亦擴闊月內之波幅，而剩下之問題衹是恒指會上破２９２４１點或是跌穿２８６６３點而已。談到此點，首先要留意的當然是１０天線（約２８８３５點）之支持，因一旦恒指正式跌穿１０天線超過兩日，雖不代表大市會大幅逆轉而下，但至少亦表示整個往上尋頂之形態已開始有變，其時大市可能已漸進入中期反彈後之正常消化及回吐中。
　
＊個別股份急升後回吐，乃正常消化現象＊

　　是次中期升浪是自去年１０月３０日之低位２４５４０點，至今年３月４日之高位２９２４１點止計，恒指在１７周內，累計之總升幅已為４７０１點。從技術上看，以１７周之運行時間計確已可滿足一中期反彈之所需，加上４７０１點之升幅亦不算少，故整個市況需先稍作消化，而個別升幅較明顯之股份亦會漸見回吐，凡此種種乃急升後之正常回吐及消化現象。
　　問題是整固過後，大市能否由中期反彈漸發展成中期升浪，兩者之分別頗明顯；如屬中期反彈，大市在尋頂完成後該有較明顯之回調，而調整之時間亦可能達４至６周；中期升浪之重展，則大市雖有正常消化，惟恒指會一直緊扣高台，即遲遲未出現明顯調整。而照周內之市況看，大市確一直抓緊２９０００點水平不放，單從形態上看，頗有繼續向上突破之勢。
　
＊成交若能配合，港股可上望３０１６３＊

　　上文已述，本月恒指是自１日之低位２８６６３點升至４日之高位２９２４１點，假如先低後高之形態不變，以２８６６３點為低位計，如月內有約１５００點左近之上升波幅，恒指已可上望３０１６３點。當然，成交金額能否配合頗關鍵，因目前恒指已身處２９０００點水平，任何之推進定必需要有足夠之動力。至於領航股方面，相信會由騰訊（００７００）、匯控（００００５）、建行（００９３９）、友邦（０１２９９）、中移動（００９４１）、工行（０１３９８）、港交所（００３８８）及平保（０２３１８）合共已佔恒指共５４﹒２４％，當然可拉動大市作進一步之推升。
　　不過，有一點仍需指出，即使大市能續往上尋中期反彈之高位，惟由於累積升幅已不算少，故任何部署均不宜過急，投資者如持貨不多，續持貨上望問題不大，但如持貨偏重者，則最好是做好兩手準備，即在續往上望之餘，宜先自設止賺或止蝕位。
《帝鋒證券及資產管理行政總裁　郭思治》（本欄逢周四刊出）

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