目前市場正關注中美貿易事態之發展，由今年初至上周，市場對相關事態均抱著較正面之態度，即早已預期中美雙方該可通過談判去解決貿易問題，但美國總統周日（５日）通過公開社交平台表示將於本周五（１０日）徵收中國２０００億美元之入口貨之關稅，由１０％提升至２５％，另亦可能將餘下達３５００億美元之入口貨之關稅同樣徵收２５％。
　　至此，整個貿易談判再陷不明。受事件所衝擊，環球股市紛紛下跌，其中以港股及Ａ股之跌勢最明顯，由於此潮市況之逆轉並非由技術因素所造成，故在前景不明下，即使股市已跌至月來低位，惟資金暫時之入市態度仍相對較保守。嚴格而言，如中美之貿易問題最終未能達成協議，則股市所受到之衝擊將更明顯。

＊本月恒指更大波幅點有機會出現＊
　
　　５月大市經過本周一（６日）之大幅急挫後，形態上已漸呈先高後低之格局，恒指暫是由３日之高位３００８１點跌至８日之低位２８９４５點，即兩三日內，恒指之跌幅已達１１３６點，惟由於一個月之高低位，是不該同時出現於兩三個交易日之內，故在本月餘下之交易日，技術上該有更大之波幅點出現。換言之，恒指如無法於月內上破３００８１點的話，剩下之可能性該會跌穿２８９４５點，至於１１３６點之波幅能否滿足月內之所需，照目前之市勢看，不論好淡雙方均會全力爭取主控權，故更大之波幅點確有機會在月內出現。

＊回調升幅三分一將試２８３６６＊
　
　　筆者早前已述多次，大市自去年１０月３０日低位２４５４０點開始之中期反彈，至今年４月１５日高位３０２８０點止計，經過逾２２周之輾轉上升後，累積之升幅已有達５７４０點，故不論大市之上升周期及累積升幅該已可滿足一中期反彈之所需，因此剩下之問題只是大市一旦出現正常消化及回吐，技術上需跌多久及跌多深而已，以中期反彈為２２周計，如出現正常回調估計需４至６周，即自４月１５日起計，整個反覆回調之市勢可能會延續到５月中至５月尾，至於回調幅度，以累積升幅共達５７４０點，如大市需回調升幅之三分一，則恒指或會進一步下試２８３６６點；惟如大市需回調升幅之二份一，則恒指最終或會下試２７４１０點，亦即是說，整個大市技術上已漸陷中期反彈後之正常調整中。

＊恒指移動平均線走勢已明顯轉弱＊
　
　　在移動線方面，大市現已正式跌穿１０天線（約２９６１５點）、２０天線（約２９８１２點）及５０天線（約２９３２４點），故移動線方面之表現已明顯轉弱，而較具防守性之支持據點亦已順勢退守至１００天線（約為２８０６８點）及２５０天線（約２８０２５點）。
《帝鋒證券及資產管理行政總裁　郭思治》（本欄逢周四刊出）

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