７月份剩下之交易日不多，下周一（２９日）是即月期指轉倉高峰日；翌日（３０日）為即月期指結算日；下周三（３１日）則是場外衍生工具結算日。從本周之市況看，好淡雙方之爭持確頗明顯，只是情況不算太激烈而已。惟從日升日跌之市勢看，可見到雙方均希望取得主導權，到底誰勝誰負，此刻仍不能說準。

＊七月交投相當淡靜，大市波幅自然相對小＊

　　論７月份大市之形態，技術上暫仍屬先高而後低，恒指由４日之高位２９００７點跌至１５日之低位２８０７１點，即在７個交易日內，恒指共蒸發９３６點。首先，以７個交易日出現月內之高低位，時間上該可勉強接受。至於９３６點之波幅則稍感不足，惟整個７月份之交投均相當淡靜，除首個交易日有１１２３億元成交金額外，其餘交易日之平均成金額均不足７００億元，足見買賣兩閒，故在超低之交投下，大市波幅亦自然會較小。換言之，在月底前，技術上雖有可能出現穿頭或破腳之情況，但相信不會帶來太大驚喜或衝擊。

＊大市若作較明顯反覆，料出現試頂或試底＊

　　大市無方向感，連帶移動線之表現亦處不明中。目前恒指１００天線是位於２８６３４點左右，１０天線是在２８５２５點左右，２０天線在２８５２９點左右，而５０天線則在２７９６３點左右。換言之，上述４組常用之平均移動線全位於２７９６３點至２８６３４點之間。
　　恒指剛好持續反覆於上述近７００點之區間範圍內，故只要大市稍作較明顯之反覆，技術上已可出現欲試頂（２９００７點）或欲試底（２８０７１點）之訊號，當然在交投持續偏疏下，任何利好及利淡之訊號均只宜用作參考，切勿盡信，惟筆者想指出，不論大市需整固多久，始終定會有單邊走向之形態，只是暫難作定斷而已。

＊若今年底前未有破腳，技術上可伺機穿頭＊

　　值得再一提的是，今年５月６日之急跌，大市遺留下一個中型下降裂口，介乎２９６７８點至２９４８０點之間，闊１９８點。另外，６月１９日之急升，大市亦遺留下一個大型上升裂口，介乎２７５８４點至２７９８５點，闊４０１點。即是說，目前大市正處上述兩個裂口之中間。嚴格而言，一日恒指仍未能觸及上述任何一個裂口之前，即表示仍未有大方向。
　　當然，若恒指能上試高位，其成交金額能否配合將至為關鍵，因任何升市均需有足夠之動力作支持，尤其目前恒指已身處２８５００點之較高水平附近。今年大市是由１月３日之低位２４８９６點升至４月１５日之高位３０２８０點，即年內波幅暫為５３８４點，以此幅度計相對仍小，故在今年底前，恒指如不會破腳，技術上該會伺機穿頭。
《帝鋒證券及資產管理行政總裁　郭思治》（本欄逢周四刊出）

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