自踏進２０２０年，大市初段先承接２０１９年１２月之升勢，恒指先由２日之低位２８２４５點急升至３日之高位２８８８３點，惟由於美國突然向伊朗展開軍事行動，市場擔心中東局勢會漸趨緊張，故一股避險情緒漸見升溫，股市無奈明顯受壓，在沽壓主導下，恒指於８日一度低見２７８５７點，且此刻恒指亦初步跌穿１０天線，單從技術上看，其時大市已亮起中期反彈後之正常回吐警號，整個不斷往上尋中期反彈高位之趨勢已稍受規限，而資金之入市態度亦因而漸呈保守。

＊恒指本月波幅暫１０２６點未足所需＊
　
　　從技術上看，本月大市目前之形態現已扭轉為先高而後低，恒指暫是由３日之高位２８８８３點跌至８日之低位２７８５７點，即月內之波幅已稍擴闊至１０２６點，首先，一個月之高低位是不該同時出現於４個交易日之內，加上１０２６點之波幅亦該不能滿足月內所需，故在本月餘下之交易日，恒指如不能上破２８８８３點的話，剩下之可能性該會跌穿２７８５７點，一是拉闊高低位出現之時間，二是擴大波幅以滿足月內之所需，如大市是穿頭，目標該直指去年７月４日之高位２９００７點，惟如屬破腳，則大市該會伺機回補去年１２月２７日所遺留下之上升裂口，介乎２７８６４點至２８０００點（闊１３６點），至於１２月１３日所遺留下之上升裂口，介乎２７０４８點至２７４０５點（闊３５７點），及１２月１２日所遺留下之上升裂口，介乎２６６５９點至２６８３７點（闊１７８點），則往後才作分析。

＊港股進入正常調整，技術上跌幅明顯＊
　
　　大市自去年８月１５日低位２４８９９點開始之中期反彈，至今年１月３日高位２８８８３點止計，經過達１９周之反覆上升後，恒指累積之升幅已達３９８４點，即不論運行周期或累積升幅，技術上已可滿足一中期反彈之所需，故大市出現高台消化及整固乃正常現象，問題是在避險情緒升溫下，大市會否漸發展成中期反彈後之正常調整而已，因大市一旦進入正常調整，技術上之跌幅會較明顯，談到此點，當需先看１０天線（約２８２１１點）之支持如何，此防線一旦有失，該表示大市已由高台整固漸發展成正常調整矣，至執筆一刻止計，１０天線已再度失守，即在月初至今已兩度於日中失守，形態上已漸偏淡。

＊首長國際獲京東入股，候低中線部署＊
　
　　首長國際（００６９７）獲京東集團入股，集團向京東配售股份融資４﹒５億元，同時亦向日本歐力士集團和經緯創投合計發行可轉換債券１２﹒３億元，並擬向關聯方配售０﹒２８億元，融資超過１７億元。首長國際２０１８年全年淨利潤３﹒５３億元，同比增長５１６﹒４％，集團計劃於未來兩年會增加派息。股價方面，首長國際月內持續反覆於０﹒３４５元至０﹒３９元之間，不妨候低作中線部署，一旦升越０﹒３９元，該可伺機上試０﹒４１５元，目標上望０﹒４５元，技術止蝕可設於０﹒３４５元。
《帝鋒證券及資產管理行政總裁　郭思治》（本欄逢周四刊出）

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