A股自踏進2月份後不但續見反覆，且日中之跌幅亦頗驚人，先看2月2日上證指數曾於日中高位2791點大幅急跌至2666點，即單日之跌幅達125點，其後在維穩之買盤扶持下逐步回升，最後報收2730點，惟仍較上日跌40點，到2月5日，上證指數再出現單日大跌，由日中高位2739點急跌至2635點方漸見喘定，即其時上證於日中之跌幅為104點，其後在維穩買盤扶持下逐步回升，上證最後報收2702點，僅回落28點，單從技術上看，以上證指數於5日曾一度低見2635點計，即技術上已稍跌穿2020年3月19日之低位2646點，論形勢當頗偏淡，而較具防守性之支持據點亦順勢下移至2019年1月4日之低位2440點，目前市場正憧憬內地政府會推出救市措施，但面對經濟持續不明及樓市問題仍未解決，投資者之心態多抱審慎，故即使有救市措施推出，惟對A股而言，可能只會帶來燒煙花之效應而已。

*恒指重越10天及20天線，短期或再尋月內高位*
　
　　再看港股，大市自踏進2月份後，技術上初呈回穩之趨勢，至低限度，恒指已漸升離1月22日之低位14794點，而直到執筆一刻止計，本月大市已開始呈先低後高之形態，恒指暫是由5日之低位15336點升至6日之高位16154點，即月內之波幅已稍擴闊至818點，但由於一個月之高低位是不該同時出現於兩個交易日之內，加上818點之波幅亦該不能滿足月內之所需，故在本月餘下之交易日，理論上定必有更大之波幅點出現，從而擴闊月內之波幅以滿足所需，同時亦能拉闊月內高低位之距離以符合慣性之需求，而從目前之市勢看，由於恒指已重越10天線(約在15839點左近)及20天線(約在15756點左近)，單從技術上看，形勢該有利於短期後市再進一步往上尋月內之高位。

*下跌周期及累積跌幅不小，或可作4至6周回升*

　　上文已述恒指現已再度重越10天及20天線，論形勢該有利於短期後市再進一步上試50天線(約在16271點左近)，只要買盤不退，在動力配合下，恒指更可望上試100天線(約在16950點左近)，但需指出，目前大市只屬熊市三期之技術性反彈而已，由於經濟前景仍欠明朗，故反彈過後，大市之表現可能又會再回復反覆不明之局面，不妨拉闊一點看，恒指自2023年1月27日之高位22700點開始之中期大型跌浪，至本年1月22日低位14794點止計，大市已連續反覆大跌52周，而累積之跌幅則為7906點，由於下跌周期及累積跌幅已不小，故一旦出現正常反彈，大市該可作4至6周之回升，至於反彈之幅度，以跌幅為7906點計，如大市能反彈跌幅之三分一，則恒指或可上望17428點，惟如動力配合，大市或可進一步反彈跌幅之二分一，則恒指更可上望18747點，但再一次指出，大市之回升只屬技術性反彈，並非大升市之重現，故任何投機性之短炒部署均宜做好風險管理。《香港股票分析師協會副主席　郭思治》(本欄逢周四刊出)
　
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