中資汽車股今年一直高歌挺進，但最近已有開到荼蘼的感覺，以最強勢的吉利汽車（００１７５）為例，其十月份汽車銷售再創佳績，首十個月總銷量達到約５５﹒５２萬輛，同比增長３７％，較首九個月增速提升８個百分點，並達至２０１６年經修訂後全年銷量目標７０萬輛之７９％，未來兩個月只需要每月平均銷售７２４００輛汽車便可達到全年經修訂銷量目標，但銷售數據公布後股價不升反跌。

＊廣汽十月份產銷數據令市場失望＊

　　廣汽（０２２３８）股價於９月初升至１２元水平便見頂回落，近日最低跌至９﹒２６元，跌幅超過兩成。其十月份產銷數據也令市場感到失望，當月實現汽車產量約１３﹒６０萬輛，同比增長１５﹒４％，但環比九月份卻下跌１９﹒８％；銷量約１５﹒８１萬輛，同比增加
３５﹒４％，但環比下跌１﹒３％。今年首十個月累計銷量約１１３﹒０７萬輛，同比增長
３２﹒５６％，增速比１至９月份僅加快０﹒３８個百分點。按生產單位劃分，廣汽本田十月份銷量為６２９３３輛，同比增加３２﹒７％，但環比只增加１﹒４％；廣汽豐田表現更差，十月份銷量為３４０３６輛，同比和環比分別減少１０﹒５％和１７﹒３％；廣汽乘用車銷量為
３９８５４輛，同比增長７０﹒４％，但環比僅增長７﹒３％；廣汽菲亞特克萊斯勒銷量為
１２５３８輛，同比增長３９７％，但環比卻下跌１２％；廣汽三菱表現較好，十月份銷量為
７５１８輛，同比和環比分別增長７４﹒６％和６６﹒４％，但主要是低基數效應；廣汽乘用車杭州仍乏起色，十月份銷量只得８輛，明顯少於去年同期的７０９輛和今年９月的４１輛。和其他車企一樣，廣汽亦大力搶攻ＳＵＶ市場，十月份ＳＵＶ銷量達到７９６１７輛，比轎車的
７４２０６輛銷量多，同比增長７５﹒３％，但環比只增長３﹒３％﹒轎車銷量呈現較慢增長，同比僅增長１１﹒２％，環比更下跌２﹒７％。

＊長汽十月銷量環比增幅較產量低＊

　　至於長城汽車（０２３３３），其十月份汽車產量約１０﹒８９萬輛，同比和環比分別增長２５﹒２％和１１﹒６％；銷量約１０﹒４８萬輛，同比和環比分別增長３０﹒６％和
７﹒３％，環比增幅較產量為低。按車型劃分，皮卡銷量為８４１９輛，同比和環比分別增長
７﹒９５％和３﹒２％；ＳＵＶ銷量為９４００５輛，同比和環比分別增長４０％和７﹒３％，佔總銷量接近９０％；轎車銷量為２４２０輛，同比下跌２９﹒６％，而環比卻增長
２７﹒２％，但數量太少意義不大。在ＳＵＶ系列中，除Ｈ１和Ｈ７銷量環比有雙位數增長外，其餘系列如Ｈ２、Ｈ５和Ｈ６環比都只有單位數增長，Ｈ８和Ｈ９銷量亦未見到起色，前者銷量為５０１輛，同比和環比分別下跌５１﹒４％和９﹒８％；後者銷量為９２８輛，同比增長
２３﹒１％，但環比卻下跌９％。

＊長汽可完成９５萬輛年銷量目標＊

　　不過，長城汽車要完成今年９５萬輛銷量目標，應無大問題，其首十個月累計銷量已達到約７９﹒４８萬輛，完成今年銷量目標８３﹒７％，未來兩個月每月平均只需銷售７７５８２輛，即可達到全年銷量目標。然而，即使能達到全年銷量目標，長汽毛利受壓的情況仍繼續引來市場關注。其首三季業績顯示，營業收入按年增長２０﹒５％至６３４﹒５億元人民幣，而股東應佔溢利則增長１６﹒１１％至７２﹒０８億元人民幣，明顯落後於營業收入增幅。《輝立證券董事　黃瑋傑》（筆者沒有持有上述股票）（本欄逢周一刊出）

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