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13/02/2017 12:55

《師傅教路-黃瑋傑》液晶面板漲價影響大,彩電商看轉嫁成本能力

  創維數碼(00751)與TCL多媒體(01070)相繼公布了今年1月份電視機銷售數據,其中國市場銷售都受到農曆新年的影響。今年農曆新年從1月28日開始,相比去年於2月8日開始提早11天,而農曆新年前的一段日子,一向是中國電視機市場的黃金銷售時期。

*創維上月總銷量同比減少16%*

  創維1月份電視機總銷售量為146萬部,同比減少16%,環比去年12月則減少
15﹒6%。其中,中國市場銷量為94﹒3萬部,同比和環比分別減少33%和20﹒8%,但4K智能電視機銷量同比仍錄得12%增長至49﹒95萬部,只是環比仍下跌18﹒9%,佔中國市場總銷量約53%,較去年12月份佔比輕微上升1個百分點。至於非4K智能電視機,1月份銷量為33﹒6萬部,同比和環比分別下跌51%和23﹒5%。4K及非4K智能電視機的銷量佔比為89%,亦比12月份提升1個百分點。海外市場方面,1月份銷量為
51﹒9萬部,同比增長56%,但環比減少4﹒6%﹒。

*TCL多媒體同比增長0﹒6%*

  TCL多媒體1月份銷量為182萬部,同比增長0﹒6%,但環比減少9﹒9%。其中,智能電視機銷量為124﹒8萬部,同比和環比分別增長38﹒6%和10﹒2%。4K智能電視機銷量為48﹒8萬部,同比和環比分別增長24﹒3%和4﹒9%。中國市場銷量為
98﹒2萬部,同比和環比分別減少21﹒7%和10﹒5%。其中,智能電視機的銷量佔比為78﹒4%(不含ODM業務),較去年12月份提升了7﹒3個百分點。4K智能電視機的銷量佔比為42﹒9%,較去年12月份提升了5﹒3個百分點。海外市場方面,1月份銷量為
83﹒9萬部,同比增長50﹒9%,但環比減少9﹒1%。

*觀察農曆新年後銷售量回復能力*

  農曆新年過後,創維與TCL多媒體在中國市場上的銷售能否回復增長,仍待觀察。對於中國彩電行業,另一點需要觀察的是原料成本持續上漲的問題。自去年中開始,液晶面板因供不應求,導致價格持續上漲。韓國三星及LG Display等面板生產商不斷關閉液晶面板生產線,令液晶面板供應出現短缺。據IHS Markit預測,三星及LG Display等面板生產商的出貨量將由2015年的1﹒06億片下降至2017年的9100萬片,意味韓國液晶面板出貨量在兩年內減少超過14%。在液晶面板供不應求的同時,下游彩電製造商對液晶面板的需求卻持續增長,這導致32吋、40吋、48吋、55吋、65吋等多個型號面板價格大幅上漲。作為彩電最核心的上游部件,液晶面板約佔一部液晶電視生產成本七成左右,所以,液晶面板漲價亦導致彩電漲價。去年11月,樂視超級電視率先宣布漲價,部分電視機的漲價幅度由100元至300元人幣不等。最近,小米電視亦宣布將3s 48吋和55吋電視售價各上調300元至2299元和3699元人幣,理由是上游核心部件及元器件採購成本上漲及匯率波動。事實上,今次已是小米電視在今年內第二次漲價,1月4日,3s 48吋從
1999元上調至2299元人幣,而55吋則從3499元上調至3699元。如果核心部件價格持續上漲,而彩電製造商未能將價格漲幅全部轉嫁綬給消費者,將令毛利率受壓。
《輝立證券董事 黃瑋傑》(筆者沒有持有上述股票)(本欄逢周一刊出)

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