從年初至今，隨著全球央行收緊貨幣政策的主題出現，投資者形成預期，資金由債市流出，重投全球股市。這個想法愈來愈強烈，影響所及，今年來有不俗的表現，ＭＳＣＩ世界指數連漲七個月累升１２％。隨著近日進入業績期，受惠於勝預期的業績表現，美股主要指數非常強勁，尤其是道瓊斯指數不斷創新高。整體市場相當的平靜，恐慌指數ＶＩＸ基本圍繞在１０水平上落。
　
＊資金從美國流出，全球各地追落後＊
　
　　當然，美股創新高早已不是新聞，過去幾年一直出現，也就說明了投資者不是等到甚麼都落實才憧憬的；相反，過去幾年，當央行尚未正式退市加息，更不要談甚麼縮表，大家已經為正常時間重臨而鋪路。選股選強者，美股中的科網股，當之無愧。
　　至於近期，資金由美股或美債有點流出，也就是追落後的開始了。第一站是歐洲股市。從今年以來，歐股表現不錯，但近兩個月動力有所回落。德國ＤＡＸ指數在頭五個月表現強勁，不過最近兩個月開始回落；英國ＦＴＳＥ在今年前七個月漲逾３％；法國ＣＡＣ在５月高位受阻，最近開始回吐升幅。
　　另一邊廂，亞洲股市持續向好，尤其是港股，今年起加速上行，６月在２６０００前爭持一段時間後，於７月的第二周開始加速上行，令其錄得連漲七個月累升５０００多點或二成四的好成績，創出近十年來最長升浪，更在８月初在成交配合下，突破２７６００，創近２６個月新高
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＊近期數據強勁，歐美經濟復甦＊
　
　　美聯儲短期內或放緩加息的步伐，無疑對於港股乃至亞洲市場是好消息。美匯指數不斷創新低，資金流向亞太市場。不過，中國內地股市表現就相對偏弱，滬指走勢反覆，前七個月升逾
５％，嘗試突破３３００，但創業板就沽壓加大，仍有不小的下行空間。
　　無論如何，近期全球股市普遍造好的狀況，其背後有基本面支持。在美國經濟恢復之後，其他國家尤其是歐日等同樣復甦，近期的經濟數據尤為強勁，這也是為什麼各大央行都有意從超寬鬆的貨幣政策中走出來，令貨幣政策正常化的基本原因。《永豐金融集團研究部主管　涂國彬》
（ｍａｒｋｔｏ＠ｗｆｇｏｌｄ﹒ｃｏｍ）

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