隨著幾個月以來的急速套現潮之後，投資者大致上已重新評估疫情下的風險，資產配置亦已完成改動，風險偏好漸見回升，ＶＩＸ在之前連續上漲五周，並錄得幾乎四倍漲幅後，近日已經連續下跌三周，累計接近四成跌幅。
　
＊金價維持上行＊
　
　　作為避險指標之一，金價在３月被大舉拋售後，一度跌破１５００美元支持，惟很快重拾升勢，還經歷了一段美元和黃金共同上漲。不過，上周開始，美匯指數跌至１００下方，金價則不斷維持上行動能，已經一度突破１７００水平。各國央行包括美聯儲保持寬鬆貨幣環境，以及不少政府開展直升機撒錢，加上疫情帶來的經濟衰退擔憂，在在利好金價。當然，也有負面因素需要關注，包括美元持續強勢，以至風險胃納轉變，均限制金價上漲速度和空間。
　
＊需求端困擾油價＊
　
　　當然，看市場情緒，除了避險，當看實體經濟影響較深的資產，例如油價。俄羅斯和沙特在價格戰後，終於重新回到談判桌，並達成歷來最大規模的減產協議，消息刺激油價走高。說起來，紐油從４月就開始反彈，曾一度逼近３０美元，但並未能真正突破。究其根本，還是投資者擔心減產幅度不夠大，畢竟，需求端在疫情影響下疲弱，不容易在短期內得到修復。在４月第一周大漲逾三成後，第二周紐油回吐近兩成，預料短期內油價雖然有反彈，但上漲空間有限，整體保持弱勢震盪。《永豐金融資產管理董事總經理　涂國彬》
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＊　涂國彬為證監會持牌人士，並無持有上述股份之財務權益

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