頤海國際（０１５７９）公布截至去年６月３０日止的中期業績，錄得收入達１６﹒６億元人民幣，比去年同期大升６４﹒９％；而集團擁有者應佔溢利則同比增４６﹒５％至２﹒７億元人民幣，成績理想。受惠第三方銷售收入持續有良好增長，加上原材料價格下降和生產流程優化，毛利率保持３７﹒７％的平穩水平。

＊「合夥人裂變」制度＊

　　除傳統的銷售渠道外，集團透過電商作為品牌傳播、新品試銷和展示的重要平台。除自營旗艦店外，亦通過如天貓超市及京東自營等線上平台銷售產品，總體表現可觀。此外生產能力方面，集團新設立的安徽馬鞍山工廠已於去年上半年正式投產，使生產能力得以進一步提升以配合不斷增長的銷售額。
　　提升第三方零售渠道銷售能力依然是集團的策略重點之一。集團成功要素為其落力持續改善合夥人激勵機制，例如在現有合夥人激勵機制基礎上開始實行「合夥人裂變」制度，通過授權合夥人培養助理，助理漸裂變為「徒弟合夥人」，開拓下沉新渠道的動力。除了銷售人員作為合夥人能有充分授權其渠道發展外，作為銷售策略的幾個主要方向，亦有進一步下沉銷售網絡，增加經銷商數量，提升單個售點的銷售效率等等。

＊與海底撈關聯合作＊

　　因與海底撈集團（０６８６２）及其關聯公司有多年合作經驗的關係，集團對國內餐飲服務行業有豐富經驗，寄望將來集團會利用此優勢發展第三方餐飲客戶業務，在國內餐飲行業及火鍋餐飲消費市場穩步增長的背景下繼續有好表現。可考慮於現價買入，上望５５元，跌穿３９元止蝕。《天宸康合資產管理投資總監　潘鐵珊》（筆者沒有持有相關股份，客戶持有相關股份）
（本欄逢周四刊出）

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