特步國際（０１３６８）設計、製造及銷售體育用品，自家特步品牌廣受客戶歡迎。受益於完成三年戰略轉型，下游零售店的銷售業績強勁，去年收入同比增長２４﹒８％至人民幣６３﹒８３億元，純利上升６０﹒９％至６﹒５７億元（人民幣．下同）。
　
　　集團的收入來自鞋履、服裝及配飾，毛利率分別為４５﹒６％、４２﹒６％及３５﹒６％。銷售鞋履為主要收入來源，佔比下降了２﹒２％約６１﹒５％的收入，期內收入同比上升２０﹒５％至人民幣３９﹒２５億元。服裝為第二大收入來源，佔比有所上升達３６﹒４％，收入增長３２﹒３％至２３﹒２７億元。配飾雖然佔收入比例很少，但其增速最快，收入上升３６﹒５％至人民幣１﹒３１億元。
　
　　國內互聯網電商發達，集團積極部署線上的市場定位，現時電子商務渠道收入佔整體收入達２０％以上，未來仍會以時尚運動休閒形象定位，吸引年輕一代消費者。另外，功能性跑鞋售價雖較貴，但集團市場形象健康，過去多次贊助國際馬拉松賽事，更建立「特步跑步俱樂部」，形象深受專業跑者喜愛。未來這兩類客戶群仍是集團未來主要的收入來源。
　
　　集團現時預測市盈率為１８﹒４２倍，手持現金相當於淨資產的４５﹒７％，加上基本派息同比增加５３﹒８％，財報十分穩健。集團未來繼續優化零售門市，以及開拓海外市場，收入有望進一步上升。績後股價錄得１２％以上的升幅，投資者可待股價回吐至５﹒８元附近才作吸納。《香港股票分析師協會永遠榮譽會長、國農證券董事總經理　林家亨》

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