「深港通」的實施相信會為兩地市場帶來雙贏的局面。
　　首先，兩地的股票市場會受「深港通」互聯互通的影響，加速了中港資金雙向流動，帶動深港股市向上。根據過往滬港通實施的情況，南下資金的熱情較高，基於港股估值便宜，市盈率只有１２﹒７倍。相比之下，深圳股票市場的市盈率為２４﹒８倍，估值未及港股吸引。因此，深圳投資者買入港股的興趣濃厚，特別是ＡＨ估值折讓幅度大的港股，相信在「深港通」正式實施後，會繼續受市場資金追捧。
　　而且，市場仍存在人民幣貶值的憂慮，當人民幣貶值風險增加，不排除內地的投資者籍「深港通」的渠道而買入港股，來尋求安全的避風港。由於港元與美元掛鉤，以港元計價的港股，將有效為人民幣貶值進行對沖。其中，本港上市的高息股，就切合內地投資者的需要，既可投資港元資產，亦可收取穩定的回報，來規避人民幣貶值的風險。
　　根據滬港通實施的情況，建設銀行（００９３９）、匯豐控股（００００５）及工商銀行
（０１３９８），是前３大港股通淨買入金額最高的港股，當中除了估值的因素外，高派息率亦是一大誘因，所以不排除「深港通」實施後，內地投資者會繼續追捧熟悉的內銀股，成為他們提升資產回報率的最佳選擇。
　
＊為Ａ股納入ＭＳＣＩ增添籌碼＊

　　雖然深圳股市的估值欠吸引，但由於深圳交易所上市的公司，主要以新興板塊為主，例如科技、醫療及新能源業務等，這些業務都是市場熱門的投資題材。而且，深圳股市的盈利增長較大，上市公司的平均每股盈利按年增長２８％，相反，上海交易所上市公司的平均每股盈利，按年只增長９％，這將會成為本港投資者及外資買入深圳股票的誘因。
　　不過，要注意的是深圳股市超過五成的交易金額由內地散戶主導，他們都是以短暫投機為主，因此深圳股票的股價波動幅度較港股高，資金周轉率頻繁，外資會否因此減低投資的注碼，仍有待往後的觀察，但無可否認是，內地股市在「滬港通」及「深港通」的幫助下，將會促進內地股市的監管制度愈趨成熟，為Ａ股納入ＭＳＣＩ指數增添多一面籌碼。
　　加上中央已經宣布，「深港通」及「滬港通」不再設總額度限制，這個新的實施方案正好解決了Ａ股納入ＭＳＣＩ指數的其中一個障礙，就是投資配額限制，因此「深港通」更大的意義，在於滿足人民幣跨境資本流動性，能夠達到全面及自由的效果，使外資能有序參與中國的投資市場，加速人民幣邁向國際化，對中國資本帳戶開放帶來積極的作用。
　　由此可見，「深港通」為兩地股市及人民幣的發展，帶來了雙贏的局面，當中香港股票市場的交投量可望進一步提升；同時由於有關措施亦有助令人民幣１０月被正式納入國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）的ＳＤＲ貨幣籃子後，可以在國際市場更具流通力，對中國金融市場走向國際化將會有莫大的幫助。《安里證券研究部董事　湯麗鴻》

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