07/12/2016 16:02

《鴻財偉略-湯麗鴻》油價難持續上升

  自國際石油輸出國組織OPEC達成限產協議後,國際油價短時間已經累計上升10%,並重上每桶50美元的關口,之前曾預期油價年底前可見55美元,現在相距不遠,但明年又如何?
  國際油價重回每桶50美元的水平,OPEC的協議是一大推動因素,另一個原因是全球經濟有復甦跡象,不過在有利好因素支持下,亦有不利因素困擾,除了油價回升會令美國頁岩油的生產回升,令全球供應上升外,美元持續上升令亞洲區貨幣出現貶值的情況,亦會令區內國家輸入原油的成本增加,這或會影響市場對原因的需求。故此,明年油價的走勢,在年初時或會受惠於現時強勁的走勢,但之後壓力卻不能看輕。
  的確,在各國當中包括中國、德國、美國等製造業指數不斷回升,這除了代表全球經濟真的已因資金充裕的支持下,有全面重回正軌的跡象,亦會令原油這些受經濟因素影響較大的資源受惠上升,可是需求回升的同時,供應亦會因為美國大型頁岩油生產商因油價上升,而再度增加鑽井數目而增加,其中自今年5月開始,有關數字已經開始見底回升,並增加至474座,為9個月來的新高,這絕對令油價的升勢帶來困擾。
  而且,特朗普當選美國總統後,強美元政策相當明顯,加上他在競選美國總統時,主張大力發展美國能源行業來製造更多的就業機會,加上他曾經提及過美國要「能源獨立」,令美國減少對進口能源的依賴,同時市場亦傳出,特朗普可能會委任競選時的首席能源顧問、美國石油大亨Harold Hamm為美國能源部長,這絕對有機會令美國頁岩油的發展加快,令油價難以大升。
  故此,短期油價或會繼續受惠於OPEC的限產協議,同時各國包括美國基建項目的增加,正刺激資源價格受追捧,而油價亦因而同時受惠,同時亦抵銷了美元息率短期上升,以及美元強勢帶來的影響,可是由於美國頁岩油仍然是一大不明朗因素,所以相信油價明年要突破60美元並不容易,而對比其他資源價格,油價更會大為落後,甚至如果美元強勢持續,會因為區內需求減少,而令油價再出現調整,在2017年下旬,再下試40美元的關口。《安里證券研究部董事 湯麗鴻》

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