近日大市走勢波動，恒指周一(20日)曾跌穿19000點水平，其後兩日出現反彈，一眾科技股亦跟隨波動，吸引資金注意相關產品，投資者現時部署科技股產品時，除了要注意股價走勢之外，波幅走勢亦是需要考慮的因素。從高盛網站上引伸波幅數據可見，騰訊(00700)產品的引伸波幅過去數星期持續上升，本周開始出現回落，但仍然處於高位水平，一旦波幅繼續回落，輪價有機會受到影響，因此在選擇產品時要特別注意這一點，利用貼價證作部署以減低波幅變化對輪價的影響。
　　貼價證的對沖值較高，追蹤正股的升跌較為敏感，較能緊貼正股的變動，而且引伸波幅敏感度較低，相比價外證來說較少受波幅變化影響。而中年期產品的引伸波幅敏感度較短期證低，同時亦可以保持合適的槓桿。一旦波幅回落，這類中期較貼價證所受的影響會較短期、價外證為低，較少機會出現不跟正股升跌的情況，而槓桿亦較長期證高，在控制風險及保持槓桿之間取得較好的平衡，是在現時波幅高企的市況比較合適的選擇。
　　部分投資者會考慮利用牛熊證作部署，但是現時市況波動，除了即時股價上落令牛熊證被強制收回，隔晚(22日)裂口風險的上升亦會增加牛熊證被收回的風險，因此在挑選牛熊證時宜首要考慮收回價，以收回價較遠的產品作部署，減低收回風險。然而，收回價較遠的產品槓桿又較低，投資者可比較牛熊證及認股證槓桿，再衡量兩者的風險，因應自己的風險承受程度，作出合適的選擇，以下是科技股相關的中期輕微價外證條款可供參考:
　
*騰訊購14212，行使價400.2元，2023年7月21日到期，實際槓桿7.8倍
*騰訊沽12198，行使價303.68元，2023年7月26日到期，實際槓桿6.4倍
*阿里購25403，行使價92元，2023年6月21日到期，實際槓桿7.1倍
*阿里沽11850，行使價77.83元，2023年6月27日到期，實際槓桿5.5倍
*美團購14307，行使價140.1元，2023年6月23日到期，實際槓桿6.1倍
*美團沽14119，行使價122.88元，2023年7月26日到期，實際槓桿4.2倍
　
《高盛執行董事　馮淑莊》《www.gswarrants.com.hk》
　
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