恒指於８月份低位２４１９０上升至６年來高位２５３６２水平，而本周三
（１０日）突然急跌近５００點，部分投資者對後市的信心難免有所動搖；但從下跌股份及板塊來看，主要是一些早前升幅較大的強勢股，以及受消息帶動的重磅股拖低大市。這個調整實屬正常，筆者相信資金轉戰二三線股及半新股只屬短暫性質。
　
＊多項因素夾擊港股借勢急挫＊
　
　　其實，周三港股急挫並非完全受內地股市下跌所致，美國加息預期升溫令本來地產股下跌亦是原因之一。更重要的是阿里巴巴上市路演，對騰訊（００７００）股價構成壓力；與此同時，蘋果推出ｉＰｈｏｎｅ　６的首批發售地區並不包括內地，中國移動（００９４１）股價應聲下跌，而這兩隻重磅股短期股價表現料仍較飄忽。
　
＊騰訊１２０元買入博升一成＊
　
　　以騰訊而言，阿里巴巴在美國上市只對騰訊造成間接影響，但在阿里巴巴招股期間及上市初期的股價表現，對騰訊股價的影響仍較大。市場消息指，阿里巴巴在招股訂價上不會太進取，令騰訊現價之估值仍高；因此，部分資金或轉向認購阿里新股。另一方面，由於阿里市值大，部分基金或機構投資者的投資組合亦多會包括阿里在內，這或令其減持騰訊，以免同一類型股份之持貨比重太大，令近期騰訊股價受影響。
　　騰訊走勢另一個關鍵因素，便是阿里巴巴上市後的股價表現；若屆時股價上升，而騰訊股價則仍在１２０元附近水平，則騰訊股價極有機會受阿里帶動而水漲船高。因此，筆者預期騰訊股價在未來一個多星期的表現，將受阿里招股的消息影響而反覆；若阿里上市股價上升，騰訊可望再度造好。
　　阿里只在美國上市，騰訊在港上市則仍有「滬港通」概念；而由於騰訊沒有在Ａ股上市，內地投資者只能透過「港股通」買入騰訊。另邊廂，在阿里巴巴上市的熱情過後，其股價則受美國當地科網股表現影響較大；至於騰訊，則除了受基本因素影響外，也受滬港通資金流向，以及恒指表現所左右，並非直接與阿里巴巴股價走勢掛勾。因此，筆者認為騰訊股價在１２０元水平仍可考慮買入，博取一成升幅。
　
＊中移逾１００元值博率不高＊
　
　　至於另一隻重磅股－－中國移動則受４Ｇ消息刺激，股價早前再成為「紅底股」，但
ｉＰｈｏｎｅ　６未能即時在內地銷售，令股價亦顯得偏軟。筆者相信，市場看好集團推出４Ｇ的營運效益，並透過減少手機補貼以控制成本的業務策略，令股價逐步上升，而ｉＰｈｏｎｅ　６的消息只是借勢調整的藉口。事實上，ｉＰｈｏｎｅ　６在內地推出只是時間問題（短期內推出機會極大）；因此，中國移動股價主要關鍵是在４Ｇ吸納客戶的成績及提供的月費計劃內容；而未來在「鐵塔公司」的投資及資源共享對集團的影響仍是未知之數。因此，筆者對其股價只是審慎看好，１００元以上的值博率不高。《友達資產管理董事　熊麗萍》
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