上周一（１５日），本欄延續過去幾期的想法，並指出，港股跌勢形成，非始於今天，踏入９月初，已有先兆，事情追溯至７月至８月的升勢，尤其港交所（００３８８）這支作為整個滬港通概念的最主力，其股價的變化，某程度上已預視了港股由強轉弱。

＊港交所股價領先指標作用顯而易見＊

　　的確，其兩度下試１７０元才有支持，而在１８５元便無力再上，之後反覆受制於此，一直壓到近日的１７５至１７６元，才有支持。過程之中，跟恒指相符，只是日子上早了好幾天，剛好是一個有效的領先指標。
　　恒指原本受制於２５０００水平，說起來，７月中之後，本來氣勢如虹，但怎樣都搞不上
２５０００點企穩，８月初亦多番嘗試，才可得嘗所願，一如港交所升至１８５元附近的情況。

＊恒指一面倒陰燭低走之局表露無遺＊

　　事實上，由９月４日得見恒指高位２５３６３點之後，便連跌八天，恒指日線圖上，陰陽燭的比例，一面倒是陰燭，端的是未必高開，但肯定是低收，低開低走之局，表露無遺。
　　若以走勢圖印證，則不難看出，恒指積弱雖不久，但發病甚速，原本升得好端端的，多條移動平均線持續拉升，但踏入９月後，短線的（１０天）均線跌穿中線的（２０天），而指數亦連續跌穿了１０天及２０天甚至５０天均線，如今只等待輪到１００天，約在２３７０９的水平。

＊預見下試２４１９１，最終亦跌穿＊

　　尤其留意，上周指出，目前下試的水平，是８月８日的即市低位，即２４１９１，上周亦已跌穿，可見跌勢來得急。
　　算起來，上周真的存在不少催化劑，令大市回軟，既有外圍的議息結果要等，也有英國的蘇格蘭獨立公投，還未計近兩個月內地數據相對失色，沒有年中時的改善勢頭。
　　至於本地方面，股市中有太多的衍生工具倉位博反彈，而且港匯開始轉弱，都是市場上令人關注的弱點。

＊港股指數跌成交亦下跌，相對利好＊

　　不過，值得留意，當如此大形勢清楚出現後，由於人人都已知曉，短線計，反而是造就一定程度的反彈，正如上周文中提出，９月初至今跌市，雖然急勁，但過程中，成交並無增加，反而是港股指數跌，成交同步跌，算是利好。
　　更重要是，市場人士多傾向資金輪流炒作，９月至今，大價股難炒，反而造就了不少落後中小股的反彈，甚至新股市場，無論孖展認購反應，抑或上市首天股價表現，都交足功課，春江水暖鴨先知，可以信焉。

＊相反理論大派用場，買Ａ股ＥＴＦ＊

　　而觀乎上周五（１９日）午後有著蘇格蘭獨立失敗後，承接上周四（１８日）的美國議息結果公布後的大盤穩定，走勢漸見回勇，一眾藍籌股指數重磅權重股，都有漲升的勢頭，顯然，平掉過量的空倉是部分短炒客的當務之急。
　　故此，即使大勢仍是偏弱，但短線計，市場每多是相反理論派上用場的時刻，如今所見，正是如此。果如是，比較有為的做法，應是投入在指數中，利用最有可能為外資帶來簡單直接參與Ａ股好處的ＥＴＦ，例如安碩Ａ５０（０２８２３）或南方Ａ５０（０２８２２）等。

＊大價藍籌博彈，目標僅２４６００＊

　　個股方面，可再配上幾隻大價股，包括長實（００００１）或和黃（０００１３），近來在低位終於有反彈的濠賭股如金沙中國（０１９２８）或銀河娛樂（０００２７），可能受惠阿里巴巴上市股價急升的騰訊（００７００），甚至是蘇格蘭公投不成下的受惠股匯控
（００００５）和渣打（０２８８８），都是非常合理之選。當然，心底裡應明白這是短線，能夠重上２４６００附近，已經可以先行減倉，不要太貪心。
《經濟通通訊社特約分析師　周進略》（本欄逢周一刊出）

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