踏入１１月，秋意開始濃厚。尚未登高欣賞芒草，倒是答應了朋友的提議到澳門一遊。吃過了蟹粥，煲仔魚翅，懷舊雪糕三文治等美食，當然少不了到賭場逛一逛吧！朋友小賭怡情，請了大家到有名的葡國餐廳吃飯，席間少不免談起中美貿易的進展。因為智利近來的示威，原訂１１月中於當地舉行的亞太經合組織（ＡＰＥＣ）峰會取消，特朗普鎮定自若表示「習特會」將另覓地點進行；有傳澳門亦曾在考慮之列上。

　　貿易戰打打停停，市場等待這份據美方所說覆蓋整體內容６０％的首階段協議，已然超過１８個月。先不談中方曾擺出強硬姿態表示難以與美國達成全面協議，即使本月成功簽署，筆者卻以為這可能是侵侵任內的唯一協議；其他協議預算，最快也在美國大選塵埃落定後再能繼續。原因有三：
　
　　其一，難度增加但談判時間不足。現時最有機會簽訂的協議繞過了爭議最大的議題比如知識產權，經濟結構等。中國承諾購入更多美國農產品以換取美國停止進一步開徵關稅，但後續協議無可避免地將需處理更棘手的問題，難度相比第一階段相信有增無減。而美國大選的時間只剩下大概一年，侵侵面對彈劾及爭取連任的壓力，估計將不會有足夠時間去解決第二階段的協議。

　　其二，特朗普反覆無常，能否連任亦成疑問。侵侵上場至今，大家都明白他作為一個生意人「無利不早起」且反覆。假使雙方真能就核心問題達成共識，亦不難想像侵侵為爭取國內選票而反口，然後爭取更大利益。
　
　其三，當侵侵稍微讓步（坊間分析還是中國讓步較大）後，民望回升接近兩個百分點，同時在美股創新高的美好回報下，他那肯貿然放下手頭上的「中國牌」呢！況且，誰能保證特朗普能否連任？若不能在選舉前敲定協議，所有事將有機會推倒重來。

　　綜上，中美歷經超過一年才接近簽訂首階段協議，想要在特朗普第一任期內簽訂全面協議的可行性無疑較低，且拭目以待月中發展。首階段後可見將迎來短暫的中場休息，對市場來說亦未必不是好事。
　
＊本周策略＊
　
黃金：早前建議於每盎司１４８７買入黃金兌美元已成交，目標１５８０，止蝕１４５０。
　
歐元：上周建議候高於１﹒１１５０沽出歐元兌美元已成交，目標１﹒０９５０，止蝕
　　　１﹒１２５０。
　
澳元：早前建議候高於０﹒６８２０沽出澳元兌美元，已於０﹒６９２０止蝕，損失１００
　　　點子。
　
《招商永隆銀行司庫　蕭啟洪》

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