上周筆者提到如何選適合的產品作撈底準備，緊記要留意引伸波幅的最新走勢。言猶在耳，本周大市再度受恒大及本地地產股急挫的拖累下，一度下破２４０００點的關口，在跌市當中引伸波幅繼續上升，因此理論上先前持有認沽證的投資者或會留意到，回報或較只有因正股價格回落的因素略多，而認購證的跌幅則較因正股價格上升的因素略少。
　　回說本周，適逢中秋假期香港只有四日市，內地周三（２２日）復市其後北水重回香江。周四淨流入１７﹒５億元人民幣，淨買入最多包括潤電（００８３６）、騰訊（００７００）及碧服（０６０９８）等，同時間淨沽出最多為吉利（００１７５）、安踏（０２０２０）及小米（０１８１０）等。
　　受恒大事件影響，港股弱勢下試兩萬四，累跌約一成一之際，Ａ股則走勢相對硬淨，如上證指數今年以來錄得約４％升幅，可見「Ａ強Ｈ弱」持續。筆者收到不少投資者問，為何Ａ股如上證升，手持的Ａ５０類ＥＴＦ相關好倉卻不升反跌？的確，今年以來，南中Ａ５０（０２８２２）跌約１２％、安碩Ａ５０（０２８２３）跌約１２％、華夏滬深三百（０３１８８）亦要跌約５％。
　　就如上周所述，選對市仍要選對產品才能「捉到鹿又懂脫角」。同樣道理，看到Ａ股強勢就以為Ａ股ＥＴＦ一樣應該走強，結果可能與所想有落差。舉例說，其中２８２２及２８２３皆是追蹤新華富時Ａ５０指數的ＥＴＦ，而不是追蹤上證指數，因此在表現上有落差。參考彭博資訊，Ａ５０成分當中，金融類佔比３９％、消費佔３５％，兩者加起來佔指數超過七成。而上證指數的金融比重只有２２％、成分股的行業較分散。因此，投資者若看好或看淡Ａ股表現，需要留意各個板塊如金融、消費或工業的比例，而選擇不同指數的相關ＥＴＦ好或淡倉。覆蓋率方面，滬深３００指數覆蓋上海及深圳交易所最大之３００隻股，而富時新華Ａ５０指數則包含內地５０隻市值最大之股份。匯豐有發行上述Ａ股ＥＴＦ之相關窩輪，投資者不妨造訪網頁ｗｗｗ﹒ｗａｒｒａｎｔｓ﹒ｈｓｂｃ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ。
《香港匯豐環球資本市場亞太區機構客戶及財富管理香港上市產品銷售主管　劉嘉輝》
　
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