股份推介：中海油田服務(02883)

建議：吸納($9.30以下)
止蝕：$8.40 目標：$11.10

理由：

　　中東局勢有緩和跡象，市場憧憬美國和伊朗能夠達成停火協議，國際油價由高位回落，惟中國持續推動能源安全與自主供應，中海油服(02883)在內地海上油服具領先優勢。2025年，集團實現營業收入502.82億元（人民幣，下同），按年增加4.1%，純利上升22.5%至38.42億元，而扣除非經常性損益的淨利潤38.86億元。期內，鑽井服務業務實現營業收入148.79億元，按年增加12.9%。
　　2025年，鑽井平台作業日數為19,360天，按年增加1,858天，增幅10.6%；平台日曆天使用率按年增加10.4個百分點至88.4%，其中自升式鑽井平台日曆天使用率按年增加8.2個百分點至90%，半潛式鑽井平台日曆天使用率增加18個百分點至83.2%。集團去年鑽井板塊在深水與深層作業上取得突破，提升全球高端鑽井領域的競爭力。集團成功實施全球首次十萬噸級超大型浮式生產平台的海上整體浮裝和拖航作業，有助爭取更多海外訂單。
　　集團預計2026年度資本支出為85億元，當中54至55億元將用於更新改造。走勢上，今年3月3日升至11.74元（港元，下同）遇阻回落，形成下降軌，跌至50天線見支持，重上10天線，STC%K線續走高於%D線，MACD熊差距收窄，可考慮9.3元以下吸納，目標阻力11.1元，不跌穿8.4元續持有。《金利豐證券研究部經理　黃智慧》

※　筆者無持有上述股份任何權益

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